Oro: Un entorno de tasas de interés más bajas es alcista para el XAU/USD – SocGen

El oro ganó un 6.4% en noviembre gracias al debilitamiento del dólar y al descenso de los rendimientos. Según informan los economistas de Société Générale, un entorno de tasas de interés más bajas sirvió de soporte al metal amarillo.

Un Dólar más barato es alcista para el Oro

"Con 261.000 empleos no agrícolas añadidos a la economía de EE.UU., superando la estimación de consenso de 193.000, se espera que esto alivie la presión sobre la Fed para continuar con el endurecimiento de los tipos de interés. Un entorno de tasas de interés más bajas es alcista para los lingotes, ya que se trata de un activo sin rendimiento."

"El rendimiento real de la deuda estadounidense a 10 años disminuyó 29.6 puntos básicos en noviembre. El oro recibió un nuevo soporte a finales de mes con la publicación de las cifras del IPC interanual estadounidense de octubre. Estas cifras fueron inferiores a las previstas por el mercado. Aunque una inflación más baja sería tradicionalmente bajista para el Oro, el sentimiento del mercado parece haberse centrado en la perspectiva de subidas más lentas de los tipos de interés por parte de la Fed o de un giro más temprano hacia políticas moderadas que, si se controlan más rápido de lo que disminuye la inflación, bajarían aún más los tipos reales."

"El Oro se vio soportado durante todo el mes por un debilitamiento del USD en un entorno de tasas nominales más bajas, con el DXY bajando un 5.0% en el mes. Un USD más barato es alcista para el metal, ya que lo hace relativamente más barato para los compradores extranjeros."