El yen tiene mucho más margen para correr – TDS

Por sorpresa, el Banco de Japón amplió el rango de control de la curva de rendimientos del JGB a 10 años de +/- 0.25% a +/- 0.5%. Los mercados reaccionaron bruscamente, con un fortalecimiento del JPY. Los economistas de TD Securities creen que persistirá la caída del USD/JPY.

Más subidas del JPY

"El BoJ amplía la banda del control de la curva de rendimientos (YCC) al +/- 0,5% por sorpresa. Aunque un cambio en el rango del YCC era la opción más plausible en nuestra opinión, la ampliación fue mayor y antes de lo previsto, sin ninguna señal previa. Mantenemos la opinión de que se producirá un cambio de política más amplio en cuanto a la tasa de equilibrio de la política y el objetivo del JGB a 10 años una vez que haya un nuevo Gobernador del BoJ en el cargo. Sin embargo, no descartamos una nueva ampliación del rango".

"A pesar del brusco movimiento al alza del yen, creemos que se extenderá aún más en los próximos días, dado lo pronto que se ha producido este cambio."

"También vemos la vuelta al valor de las divisas como un motor clave para el espacio de divisas en medio del pico del USD. Sobre esa base, el yen tiene mucho más espacio para correr".

"El soporte principal para el USD/JPY se encuentran en la zona de 130/132 antes de reevaluar la extensión. Mientras tanto, vemos más extensión a 90/95 en el CAD/JPY y 135 en el EUR/JPY, aunque este último será menos lineal dado el tono de línea dura del BCE."