USD/BRL: Los fundamentos fiscales siguen siendo frágiles — Rabobank

Según los analistas de Rabobank, el real brasileño está sufriendo las consecuencias de la evolución fiscal tras las elecciones presidenciales. Siguen pensando que el USD/BRL se negociará a 5.30 a finales de 2022 y a finales de 2023.

Declaraciones destacadas:

"Seguimos viendo el USDBRL en 5.30 a finales de 2022 y a finales de 2023. Seguimos viendo el USDBRL a 5.30 a finales de 2022 y a finales de 2023".

"El dólar estadounidense ha experimentado recientemente enormes oscilaciones al compás de las opiniones de la Fed sobre la economía estadounidense, arrastrando consigo a divisas de materias primas como el BRL, mientras que los bancos centrales de otras economías avanzadas luchan por seguir el ritmo del ciclo de subidas de la Fed. A pesar de ello, las cuentas exteriores de Brasil se mantienen relativamente bien, con un déficit por cuenta corriente históricamente bajo (3.3% del PIB) que se financia fácilmente con IED (4.0% del PIB). Sin embargo, los fundamentos fiscales, en particular la sostenibilidad de la deuda, siguen siendo frágiles."

"Tras las elecciones, las discusiones sobre un proyecto de ley de enmienda constitucional de transición (que otorga al presidente electo la autoridad para promover transferencias sociales por encima del límite de gasto), por valor de 198.000 millones de BRL al año, impactaron en el mercado de divisas durante las últimas cinco semanas, haciendo que el BRL cayera del segundo al cuarto mejor rendimiento anual entre las 24 principales divisas EMFX."

"Creemos que el BRL tiene el potencial de permanecer bajo presión y llegar a 5.30 a finales de 2022 y finales de 2023. Si se anuncia una perspectiva de política fiscal creíble en 23H1, podríamos ver una reversión parcial y temporal de esta dinámica."