Fed: Se necesitará tiempo y determinación para que la inflación vuelva al objetivo del 2% — Lael Brainard

La vicepresidenta Lael Brainard afirma que "hay razones para pensar que la elevada inflación en la cesta de servicios básicos (excluida la vivienda), más sensible a la mano de obra, podría reflejar la repercusión de pandemias y conflictos bélicos puntuales, y no únicamente la fortaleza cíclica de unos mercados laborales tensos".

"La inflación ha estado disminuyendo en los últimos meses en un trasfondo de crecimiento moderado", dijo Brainard en los comentarios preparados para un discurso en el que señaló un "debilitamiento significativo en el sector de la Manufactura", una moderación en el gasto del consumidor y otros datos que apuntan ahora a un "crecimiento moderado" en 2023.

Principales comentarios

"Es probable que el efecto completo sobre la demanda, el empleo y la inflación del endurecimiento acumulado que está en marcha todavía esté por llegar", dijo Brainard en las observaciones para un discurso en la Booth School of Business de la Universidad de Chicago.

"Sigue siendo posible que una moderación continuada de la demanda agregada facilite una relajación continuada del mercado laboral y una reducción de la inflación sin una pérdida significativa de empleo", dijo Brainard.

"Incluso con la reciente moderación, la inflación sigue siendo elevada, y la política deberá ser suficientemente restrictiva durante algún tiempo para garantizar que la inflación vuelva al 2% de forma sostenida", dijo Brainard.

Notas clave

La reciente desaceleración del ritmo de subidas de tasas permite al banco central estadounidense evaluar más datos a la hora de situar la política monetaria en un nivel suficientemente restrictivo.

Se necesitará tiempo y determinación para reducir la elevada inflación hasta el objetivo del 2% fijado por la Fed.
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La política deberá ser suficientemente restrictiva durante algún tiempo.

La inflación ha disminuido y los datos apuntan a un crecimiento moderado.

El lastre de la política monetaria sobre el crecimiento económico y el empleo en EE.UU. "probablemente aumentará" en 2023.

Los indicios de enfriamiento de la demanda de mano de obra apuntan a que la oferta de mano de obra seguirá siendo limitada.

Los salarios no parecen ser el motor de la inflación y no se observa una espiral de precios y salarios como la de los años setenta.

Señales provisionales de moderación del crecimiento salarial.

Afirma que es necesaria una postura de gestión del riesgo para defender el anclaje de las expectativas de inflación.

Actualización del dólar estadounidense

A pesar de la continua retórica de línea agresiva de los funcionarios de la Fed esta semana, el dólar estadounidense ha retrocedido debido a los datos desinflacionistas contrarios a la postura de línea dura de la Fed:

El Índice del dólar estadounidense, DXY, ha sido incapaz posteriormente de levantarse del suelo, una zona en los gráficos que se destacó como objetivo bajista de la siguiente manera:

''El índice DXY, arriba, muestra al Dólar estadounidense encontrando resistencia en una formación en W en el gráfico horario. Podría esperarse una corrección de la oferta para encontrarse con los 102.00/20 en las próximas sesiones, ya que el precio vuelve al escote del patrón en una corrección del 38.2% del nivel Fibonacci.''