El USD volverá a sufrir presiones si aumentan las probabilidades de que la Fed baje las tasas — Commerzbank

Desde el punto de vista de los bancos centrales, en vista de la elevada inflación y el bajísimo desempleo, actualmente la atención se centra exclusivamente en el objetivo de inflación. Los economistas de Commerzbank analizan cómo afectará la bajada de tasas de la Fed a los mercados de bonos y divisas.

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subirá al 4% en el primer trimestre

"Si las presiones sobre los precios ceden, la Fed debería ver margen a finales de 2023 para reducir, al menos en cierta medida, los elevados tipos de interés oficiales. Sin embargo, si la recesión no se materializa, probablemente no habría relajación".

"En el mercado de bonos, la actual mejora de la economía estadounidense sugiere que el mercado cuestionará en los próximos meses los recortes de tasas previstos para este año. Por tanto, esperamos que el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años aumente hasta el 4% en el primer trimestre. Con señales más claras de una recesión, la continuación de la fuerte caída de las tasas de inflación y los recortes de tipos de la Fed que esperamos, vemos entonces potencial para un descenso hasta el 3% a finales de año."

"Si los recortes de tasas de la Fed se hacen más probables, es probable que el dólar vuelva a sufrir presiones en el mercado de divisas. Sin embargo, ya no cabe esperar demasiada debilidad adicional del dólar, puesto que el mercado ya ha tenido en cuenta los recortes de tasas de la Fed."