Filipinas: Las cifras del PIB sorprenden al alza — UOB

Julia Goh, economista jefe del Grupo UOB, y Loke Siew Ting, economista, comentan los últimos resultados del PIB de Filipinas.

Principales conclusiones

"La economía filipina creció a un ritmo superior al previsto del 7.2% interanual en el cuarto trimestre de 2022 (frente a la estimación de UOB: +6.5%, Bloomberg: +6.6%), pero en términos de tendencia, la tasa de crecimiento se desaceleró desde el 7.6% del trimestre anterior y el máximo anterior del 8.2% en el primer trimestre de 2022. El crecimiento del PIB real para todo el año también fue superior al previsto, con un 7.6% en 2022 (UOB est: 7.4%, Bloomberg est: 7.4%, 2021: +5.7%), lo que supone el mayor crecimiento anual desde 1976."

"Casi todos los sectores económicos registraron un crecimiento positivo en el cuarto trimestre de 2022, excepto la agricultura, la caza, la pesca y la silvicultura. La resistencia del consumo de los hogares, el aumento del gasto público, el mantenimiento de las inversiones y el fortalecimiento de las exportaciones en un contexto de ralentización de las importaciones también contribuyeron a soportar el impulso del crecimiento el pasado trimestre y amortiguaron plenamente el lastre de las actividades de retirada de valores."

"Esperamos que el PIB real se modere aún más a lo largo de 2023, llevando la tasa de crecimiento económico de todo el año al 5.0% (est oficial: 6.0%-7.0%) desde un máximo de 46 años del 7.6% en 2022. Nuestra opinión tiene en cuenta principalmente los efectos estadísticos de base y los riesgos a la baja para las perspectivas de crecimiento. Aunque se espera que el crecimiento económico del país prolongue su tendencia a la baja, los riesgos de inflación siguen inclinándose al alza, lo que sugiere que la tasa de interés tendrá que subir más para alcanzar niveles suficientemente restrictivos durante algún tiempo. Así pues, mantenemos nuestra previsión del BSP de dos subidas más de 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2023 antes de hacer una pausa en el 6.00% a partir de entonces."