USD/JPY se mantiene bajo presión por debajo de 134.00 en medio de una modesta debilidad del USD

• El USD/JPY retrocede el jueves y rompe una racha de tres días de ganancias hasta alcanzar máximos de varias semanas.
• El descenso del rendimiento de los bonos estadounidenses pesa sobre el USD y ejerce cierta presión sobre el par.
• Las expectativas de línea dura en torno a la Fed deberían limitar la caída del dólar y ofrecer soporte a la espera de los datos de EE.UU.

El par USD/JPY sufre cierta presión vendedora el jueves y rompe una racha de tres días de ganancias, alcanzando el nivel más alto desde el 6 de enero, en torno a la zona de 134.35 tocada el día anterior. El par se mantiene a la defensiva durante la primera mitad de la sesión europea y actualmente se ubica en torno a la zona de 133.80, apenas unos pips por encima del mínimo diario.

El dólar retrocede desde máximos de seis semanas en medio de una modesta caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y resulta ser un factor clave que arrastra al par USD/JPY a la baja. El yen japonés (JPY), por su parte, se ve apuntalado por las especulaciones de que el candidato a gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, desmantelará el control de la curva de rendimientos. Aparte de esto, los riesgos de recesión benefician aún más el estatus relativo de refugio seguro del yen y pesan sobre el par.

Sin embargo, las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed parecen amortiguar las caídas del par USD/JPY, lo que debería actuar como un viento de cola para el rendimiento de los bonos estadounidenses y el dólar. De hecho, los mercados están valorando al menos 25 puntos básicos de subida en las dos próximas reuniones del FOMC en marzo y mayo. Estas expectativas se han visto reafirmadas por los recientes datos macroeconómicos estadounidenses, que apuntan a una inflación obstinadamente elevada y a una economía resistente, a pesar del aumento de los costes de endeudamiento.

El trasfondo fundamental mencionado parece inclinarse a favor de los alcistas del USD y apoya las perspectivas de que surjan algunas compras en niveles más bajos en torno al par USD/JPY.

Incluso desde una perspectiva técnica, la ruptura sostenida de esta semana por encima de la barrera de 133.00 da credibilidad a la tendencia positiva y sugiere que el camino de menor resistencia para el par es al alza. Por lo tanto, es probable que el retroceso correctivo intradía siga siendo limitado.

La agenda económica de EE.UU. incluye la publicación del Índice de Precios de Producción (IPP), las Peticiones Iniciales de Subsidio por Desempleo, el Índice de Manufactura de la Fed de Filadelfia, los Permisos de Construcción y los Inicios de Viviendas. Esto, junto con los rendimientos de los bonos de EE.UU., influirá en la dinámica de los precios del USD y proporcionará cierto impulso al par USD/JPY. Además, el sentimiento de riesgo en general debería permitir a los inversores aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en torno al par.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar