Oro Previsión del Precio: Las tensiones entre Rusia y Ucrania mantienen la fortaleza del dólar antes del PMI

• Las crecientes tensiones en torno a la guerra entre Rusia y Ucrania dan soporte al dólar estadounidense en un estado de aversión al riesgo.
• La semana comercial comienza en Estados Unidos con la publicación de los PMI de febrero a ambos lados del Atlántico.
• Los operadores del oro analizarán las minutas de la última reunión de la Reserva Federal en busca de más pistas sobre la política monetaria.
• La desinflación del PCE debería continuar, pero cualquier sorpresa podría tener un impacto notable en el precio del oro.

El precio del oro (XAU/USD) vuelve a cotizar con mal pie el martes, mientras se mueve cerca de la región de soporte de 1.830$-1.835$, la zona del 38.2% de retroceso de Fibonacci de la tendencia alcista de noviembre de 2022 a enero de 2023. El dominio del dólar estadounidense en el mercado vuelve a aumentar debido a las crecientes tensiones geopolíticas cuando se cumple un año de la invasión rusa de Ucrania y un día después de que el presidente estadounidense, Joe Biden, hiciera una importante aparición en Kiev. El discurso del presidente ruso Vladimir Putin sobre el estado de la nación en una ajetreada sesión europea del martes podría tener un impacto significativo en el sentimiento de riesgo del mercado y, por lo tanto, en el precio del oro.

El PMI manufacturero alemán en números rojos, el precio del oro continúa a la baja

Durante la sesión europea se han publicado los informes preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMI) del S&P Global para el mes de febrero. El PMI manufacturero alemán, de gran importancia, salió en números rojos con un 46.5 (frente al 47.8 esperado), lo que demuestra que el motor económico de Europa sigue cansado de los altos precios de la energía y de la inflación mientras continúa la guerra entre Rusia y Ucrania. A pesar de que los PMIs de servicios y compuesto, tanto para la economía alemana como para el conjunto de la Eurozona, salieron mejor de lo esperado, el precio del oro se vendió tras la publicación, ya que el dólar estadounidense se mantiene en alza en todos los ámbitos.

Markit Economics también publicará las publicaciones preliminares de febrero para los PMI de S&P Global de Estados Unidos en todos los sectores, que se espera que se sitúen en territorio de contracción (por debajo de 50) en general, pero recuperando un poco de fuerza en comparación con enero.

Si los PMI de servicios de S&P Global muestran que el aumento de los salarios sigue incrementando las presiones sobre los precios de los insumos, es probable que el dólar estadounidense conserve su fortaleza y limite las ganancias potenciales de la recuperación del precio del oro. Por otro lado, si los datos del PMI general son inferiores a lo esperado y se combinan con un descenso de las nóminas del sector privado, el dólar podría verse afectado y el par XAU/USD podría subir.

Los pequeños detalles de las minutas del FOMC pueden influir en los mercados

La Reserva Federal (Fed) publicará el miércoles a las 19:00 GMT las minutas de su última reunión de política monetaria, en la que el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) evaluará la política monetaria. Será clave ver si algunos responsables políticos consideraron necesario que la Fed reconsiderara la subida de tipos de 50 puntos básicos en caso de que vieran indicios suficientes que sugirieran que la desaceleración de la inflación era temporal. Este hecho podría reavivar las apuestas por una subida de 50 puntos básicos en la próxima reunión y pesar sobre el precio del oro.

De no ser así, es poco probable que los mercados den demasiada importancia a las minutas del FOMC antes de la reunión de marzo de la Fed, en la que se dará a conocer el Resumen de Proyecciones revisado.

Continuación de la tendencia a la desinflación del IPC en EE.UU.

La Oficina de Análisis Económicos de EE.UU. (BEA) publicará el viernes a las 13:30 GMT el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE), el indicador de inflación preferido por la Fed. Los operadores del oro y los inversores seguirán de cerca la publicación de los datos, ya que se prevé que la inflación subyacente del PCE aumente un 0.4% mensual. Sin embargo, se espera que la cifra anual descienda hasta el 4.1% en enero desde el 4.4% de diciembre. La reacción del mercado debería ser directa, con una inflación mensual del IPC más baja de lo esperado que pesaría sobre el dólar estadounidense y viceversa, con el precio del oro reaccionando en sentido contrario.

Teniendo en cuenta que el informe del IPC ya reveló que la inflación se mantuvo estable en enero, sería sorprendente que este dato tuviera un impacto duradero en los mercados.

Commerzbank rebaja la previsión del precio del oro a 1.800$ a mediados de año

Los estrategas de Commerzbank se han percatado de la corrección del precio del oro observada durante el mes de febrero y, en consecuencia, han ajustado a la baja su objetivo para mediados de año para el metal amarillo:

Precio del oro en 2023: Subidas y bajadas

Los mercados financieros han sido una historia de dos cuentos para la primera parte de 2023, en la que el precio del oro ha reflejado en su acción de precios como ningún otro activo. El XAU/USD mantuvo una tendencia alcista durante todo el mes de enero con el optimismo del mercado sobre la ralentización de la inflación y los constantes comentarios moderados de la Reserva Federal, para volver drásticamente a la antigua dinámica en febrero, tras el alentador informe de nóminas no agrícolas (NFP). El hecho de que la economía estadounidense creara más de 500.000 puestos de trabajo en enero cambió las expectativas del mercado de que la Fed suavizara su política monetaria, y el dólar volvió al trono del rey del mercado.

El precio del oro abrió el año en 1.823,76$ y alcanzó un máximo en lo que va de año de 1.960$ el 2 de febrero, justo entre la primera reunión del año de la Reserva Federal y la sorprendente publicación del informe de empleo estadounidense de enero. Desde entonces, la tendencia bajista ha sido implacable, alcanzando niveles cercanos a la apertura anual, en torno a los 1.830$.

Gráfico diario del precio del oro