El Gobernador designado del Banco de Japón, Kazuo Ueda, ha hecho más comentarios sobre la política monetaria durante su comparecencia del lunes.
Es posible que suban los precios y los salarios con la relajación monetaria.
La tendencia de la inflación debe aumentar bruscamente para que el BoJ pase al endurecimiento monetario.
No es que no tenga ideas sobre cómo ajustar la política monetaria en el futuro, pero lo que haga exactamente el BoJ cambiará en función de la evolución económica futura.
La actual relajación monetaria mantiene bajas las tasas de interés, lo que favorece la inversión corporativa.
La política monetaria por sí sola no puede elevar los precios de forma inmediata .
La inflación no viene determinada únicamente por la política monetaria.
Si el choque externo es grande y prolongado, una gran relajación monetaria puede no conducir necesariamente a una subida de precios.
La declaración conjunta del Banco de Japón y el Gobierno sobre la necesidad de que el Gobierno mantenga la confianza del mercado en las finanzas a largo plazo es importante.
El BoJ ha comprado bonos del Estado como parte de sus esfuerzos por alcanzar el objetivo de inflación del 2%.
La tendencia de la inflación en Japón, en la que se basa la política monetaria del BoJ, es positiva pero inferior al 2%.
La debilidad del yen impulsa los beneficios de las empresas globales, pero perjudica a las empresas que dependen de las importaciones y a los hogares.
Es cierto que la bajada de las tasas de interés del ahorro perjudica a los consumidores, mientras que la bajada de los préstamos hipotecarios da soporte a los hogares.
Si el mantenimiento de la política actual no empuja al alza la tendencia de la inflación, tendremos que idear una política monetaria más sostenible, o un marco de relajación monetaria.
La relajación actual tiene por objeto alcanzar el objetivo de inflación del 2%, lo que no significa que la relajación monetaria dé lugar a una inflación viciosa.
El hecho de que la compra de bonos por parte del BoJ esté aumentando últimamente se debe en parte a que las expectativas de inflación están aumentando.
Si se alcanza el objetivo de precios del BoJ, éste reducirá gradualmente la compra de bonos.
Si la relajación actual no provoca un aumento de la tendencia de la inflación, puede que sea necesario considerar medidas de relajación monetaria más sostenibles.
Muchos otros países adoptan un objetivo de inflación del 2%.
Cambiar el objetivo de inflación del 2% por el del 1% reforzaría el yen a corto plazo, pero debilitaría la moneda a largo plazo.
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