USD/JPY con ligeras ganancias por debajo de 136.50, cerca del máximo anual alcanzado el martes

• El USD/JPY no logra capitalizar la modesta subida del miércoles y se mantiene por debajo del máximo anual.
• Las perspectivas moderadas del Banco de Japón y la debilidad del PMI japonés pesan sobre el JPY y ofrecen soporte al par.
• Las expectativas de línea dura en torno a la Fed y los elevados rendimientos de los bonos estadounidenses benefician al USD y favorecen a los alcistas del par.

El par USD/JPY avanza tras las oscilaciones del día anterior y cotiza con un leve sesgo positivo durante los primeros compases de la sesión europea. Actualmente el par se sitúa por debajo de la zona de 136.50 y se mantiene cerca de su nivel más alto desde el 20 de diciembre tocado el día anterior.

Una combinación de factores debilita al yen japonés (JPY), lo que a su vez actúa como un viento de cola para el par USD/JPY en medio del sentimiento alcista subyacente que rodea al dólar estadounidense. La publicación de datos a principios de este miércoles mostró que el sector manufacturero de Japón se mantuvo en territorio de contracción en febrero. Esto se produce tras los comentarios moderados del gobernador entrante del Banco de Japón, Kazuo Ueda, y del vicegobernador designado, Shinichi Uchida, que subrayaron la necesidad de mantener la política monetaria ultra-flexible. Esto, junto con los signos de estabilidad en los mercados bursátiles, pesa sobre el yen de refugio seguro.

El dólar, por su parte, se mantiene cerca de máximos de varias semanas, en un contexto de reafirmación de las expectativas de un nuevo endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed, lo que presta un soporte adicional al par USD/JPY. De hecho, los mercados parecen ahora convencidos de que el banco central estadounidense tendrá que subir las tasas de interés durante más tiempo para controlar la inflación obstinadamente alta. Esto sigue dando soporte a los elevados rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y continúa actuando como viento de cola para el dólar. Dicho esto, los indicios de que las subidas de tasas de la Fed estaban empezando a tener el efecto deseado de enfriar la economía parecen limitar cualquier ganancia significativa para el dólar.

Los inversores siguen preocupados por las dificultades económicas derivadas del rápido aumento de los costes de los préstamos. Los temores se vieron alimentados por la decepcionante publicación el martes del índice de confianza del consumidor estadounidense del Conference Board, que cayó a 102.9 en febrero desde los 106 del mes anterior. Por otra parte, la encuesta empresarial PMI de Chicago de febrero también fue más débil de lo esperado y cayó a 43.6 en febrero, marcando el sexto mes consecutivo en territorio de contracción. La Fed de Richmond también publicó su encuesta sobre la actividad manufacturera de febrero e informó de un descenso a -16 desde -11 en enero de 2023.

Este trasfondo mixto está impidiendo que los operadores abran posiciones agresivas y que el USD/JPY avance con fuerza, al menos por el momento. Los participantes del mercado ahora miran a la agenda económica de EE.UU., con la publicación del PMI de Manufactura del ISM más tarde durante la sesión americana. Esto, junto con los rendimientos de los bonos estadounidenses, influirá en la dinámica del dólar y dará cierto impulso al par USD/JPY. Por otro lado, el sentimiento de riesgo en general será clave para aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en torno al par.

USD/JPY niveles técnicos a seguir