USD/JPY se aleja de su máximo anual y apunta al nivel de 136.00

• El USD/JPY retrocede desde el máximo histórico alcanzado el jueves en medio de una modesta debilidad del USD.
• Un tono de riesgo más suave beneficia al refugio seguro del JPY y también contribuye a la caída intradía.
• Las perspectivas divergentes entre la Fed y el BOJ podrían servir de soporte y limitar las pérdidas.

El par USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el viernes y revierte el movimiento positivo del día anterior a su nivel más alto desde el 20 de diciembre, justo por encima del nivel de 137.00. La caída intradía se acelera durante la sesión europea y arrastra al par a un nuevo mínimo diario, en torno a la zona de 136.15 en la última hora.

El retroceso de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. desencadena un modesto retroceso del Dólar y resulta ser un factor clave que arrastra al par USD/JPY a la baja. Aparte de esto, un tono de riesgo más suave beneficia al JPY de refugio seguro y contribuye al tono de venta en torno al par. Sin embargo, parece difícil que se produzca un retroceso correctivo significativo en medio de las expectativas de línea dura en torno a la Fed, que deberían actuar como un viento de cola para el rendimiento de los bonos de EE.UU. y el Dólar.

De hecho, los mercados parecen convencidos de que el banco central estadounidense mantendrá las tasas de interés más altas durante más tiempo para controlar la inflación obstinadamente alta. Además, esta semana varios miembros del FOMC abrieron la puerta a una subida de 50 puntos básicos en la reunión de política monetaria de marzo. Esto elevó el jueves el rendimiento del bono de referencia a 10 años del Gobierno estadounidense a su nivel más alto desde el pasado noviembre y el de la nota del Tesoro a 2 años, sensible a las tasas, a niveles vistos por última vez en julio de 2007.

Por el contrario, el Banco de Japón mantendrá su postura ultra-flexible en el futuro inmediato. De hecho, el nuevo gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, subrayó la necesidad de mantener la política monetaria para dar soporte a la frágil economía y afirmó a principios de esta semana que el banco central no pretende alejarse rápidamente de una década de relajación masiva. Por lo tanto, la atención de los mercados seguirá centrada en la próxima reunión de política monetaria del BoJ, prevista para el próximo viernes.

Mientras tanto, las divergentes perspectivas de política monetaria entre la Fed y el BoJ deberían dar soporte al par USD/JPY y limitar cualquier caída significativa, al menos por el momento. Los participantes del mercado ahora esperan la publicación del PMI de servicios del ISM de EE.UU., que, junto con un discurso programado de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, podría influir en el USD. Aparte de esto, el sentimiento de riesgo más amplio podría ayudar a los operadores a aprovechar algunas oportunidades a corto plazo en el último día de la semana.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar