USD/JPY recupera pérdidas iniciales y vuelve a la región de 136.00, la caída parece limitada

• El USD/JPY se mantiene sin cambios el lunes, después de recuperar de una caída inicial a la región del 135.35.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses mantiene a los alcistas del USD a la defensiva y ejerce cierta presión sobre el par.
• Las divergentes perspectivas entre la Fed y el BOJ limitan las pérdidas del par a la espera de los eventos y datos clave de esta semana.

El USD/JPY se ha mantenido bajo cierta presión de venta el lunes y se ha alejado aún más del máximo anual, en torno a la región de 137.10 tocada la semana pasada. El par ha caído a un mínimo diario cerca la región de 135.35 durante la sesión asiática. Sin embargo, en el momento de escribir, el par se ha recuperado y se mantiene prácticamente sin cambios en el día en torno al nivel de 136.00.

El dólar ha comenzado la semana con un tono moderado, en medio de una modesta caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y ha resultado ser un factor clave que ha pesado sobre el par USD/JPY a la baja. Aparte de esto, los riesgos de recesión que se avecinan parecen beneficiar al JPY de refugio seguro y contribuyen al tono de venta inicial que rodea al par. La preocupación por una recesión económica mundial más profunda resurgió después de que China fijara un objetivo de crecimiento económico inferior al previsto y pronosticara que la economía se expandiría un 5% en 2023.

El par USD/JPY, mientras tanto, parece soportado en medio de las perspectivas divergentes de la política monetaria del Banco de Japón y la Reserva Federal. De hecho, el gobernador entrante del BoJ, Kazuo Ueda, subrayó la necesidad de mantener la política ultra-flexible para dar soporte a la frágil economía y afirmó la semana pasada que el banco central no busca alejarse rápidamente de una década de relajación masiva. Por el contrario, se espera que el banco central de EE.UU. mantenga su postura de línea dura y suba las tasas durante más tiempo para controlar la alta inflación.

Los datos macroeconómicos estadounidenses indican que la inflación no está bajando tan rápido como se esperaba y apuntan a una economía que sigue resistiendo a pesar del aumento de los costes de los préstamos. Además, varios miembros del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) apoyaron la subida de tipos y abrieron la puerta a una subida de 50 puntos básicos en la reunión de política monetaria de marzo. Esto debería actuar como viento de cola para los rendimientos de los bonos estadounidenses y favorecer a los alcistas del USD, lo que respalda las perspectivas de que surjan compras en niveles más bajos en torno al USD/JPY y justifica la cautela de los bajistas.

Los operadores también podrían preferir mantenerse al margen antes de los eventos/datos clave de esta semana, empezando por el testimonio semestral del presidente de la Fed, Jerome Powell, ante el Congreso el martes y el miércoles. Los inversores buscarán nuevas pistas sobre la futura senda de subida de tasas de la Fed, que desempeñará un papel clave a la hora de influir en la dinámica de precios del dólar a corto plazo. A continuación, el viernes se celebrará la reunión de política monetaria del BoJ y se publicarán los datos mensuales de empleo de EE.UU., conocidos popularmente como NFP.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar