El RBA cumple previsiones en marzo con una subida de tasas de 25 puntos básicos hasta el 3.6% y anticipa nuevos incrementos

La Reserva del Banco de Australia (RBA) ha cumplido las previsiones del mercado en su reunión de marzo, anunciando una subida de tasas de 25 puntos básicos que lleva los tipos de interés hasta el 3.6% desde el 3.35% previo. Esta es la décima reunión consecutiva de política monetaria en que se anuncia aumento de tasas. El RBA alcanza hoy su tipo de interés más alto desde mayo de 2012.

Declaración de política monetaria del RBA

La inflación mundial sigue siendo muy alta. En términos generales, se está moderando, aunque la inflación de los precios de los servicios sigue siendo elevada en muchas economías. Pasará algún tiempo antes de que la inflación vuelva a las tasas objetivo. Las perspectivas para la economía mundial siguen siendo moderadas, y se espera un crecimiento por debajo del promedio este año y el próximo.

El indicador mensual del IPC sugiere que la inflación ha tocado techo en Australia. Se espera que la inflación de los precios de los bienes se modere en los próximos meses debido tanto a los acontecimientos mundiales como a la menor demanda en Australia. La inflación de los precios de los servicios sigue siendo alta, con una fuerte demanda de algunos servicios durante el verano. Los alquileres están aumentando al ritmo más rápido en algunos años, con tasas de vacantes bajas en muchas partes del país. El pronóstico central es que la inflación disminuya este año y el próximo, para estar alrededor del 3% a mediados de 2025. Las expectativas de inflación a mediano plazo siguen bien ancladas y es importante que siga siendo así.

El crecimiento de la economía australiana se ha desacelerado, con un aumento del PIB del 0.5% en el trimestre de diciembre y del 2.7% durante el año. Se espera que el crecimiento en los próximos dos años esté por debajo de la tendencia. El crecimiento del consumo de los hogares se ha desacelerado debido a las condiciones financieras más estrictas y las perspectivas para la construcción de viviendas se han suavizado. Por el contrario, la perspectiva para la inversión empresarial sigue siendo positiva, con muchas empresas operando a un nivel muy alto de utilización de la capacidad.

El mercado laboral sigue estando muy ajustado, aunque las condiciones se han relajado un poco. La tasa de desempleo se mantiene cerca de un mínimo de 50 años. El empleo cayó en enero, pero esto refleja en parte los patrones estacionales cambiantes en la contratación de mano de obra. Muchas empresas siguen experimentando dificultades para contratar trabajadores, aunque algunas informan de una disminución reciente de la escasez de mano de obra. A medida que se desacelera el crecimiento económico, se espera que aumente el desempleo.

El crecimiento de los salarios sigue repuntando en respuesta a la estrechez del mercado laboral y al aumento de la inflación. A nivel agregado, el crecimiento de los salarios aún es consistente con la meta de inflación y los datos recientes sugieren un menor riesgo de un ciclo en el que los precios y los salarios se persigan. La Junta, sin embargo, se mantiene alerta ante el riesgo de una espiral de precios-salarios, dada la limitada capacidad disponible en la economía y la tasa de desempleo históricamente baja. En consecuencia, seguirá prestando mucha atención tanto a la evolución de los costes laborales como al comportamiento de fijación de precios de las empresas.

La Junta reconoce que la política monetaria opera con rezago y que el efecto total del aumento acumulado en las tasas de interés aún no se siente en los pagos de las hipotecas. Existe incertidumbre sobre el momento y el alcance de la desaceleración del gasto de los hogares. Algunos hogares tienen reservas sustanciales de ahorro, pero otros están experimentando una dolorosa reducción de sus presupuestos debido a las tasas de interés más altas y al aumento en el costo de vida. Los balances de los hogares también se están viendo afectados por la caída de los precios de la vivienda. Otra fuente de incertidumbre es cómo responde la economía mundial al gran y rápido aumento de las tasas de interés en todo el mundo. Estas incertidumbres significan que existe una variedad de escenarios potenciales para la economía australiana.

La prioridad de la Junta es llevar la inflación a la meta. La alta inflación dificulta la vida de las personas y perjudica el funcionamiento de la economía. Y si la alta inflación se arraigara en las expectativas de la gente, sería muy costoso reducirla más tarde, lo que implicaría tasas de interés aún más altas y un mayor aumento del desempleo. La Junta está tratando de devolver la inflación al rango objetivo del 2% al 3% mientras mantiene la economía estable, pero el camino para lograr un aterrizaje suave sigue siendo estrecho.

La Junta espera que se necesitará un mayor endurecimiento de la política monetaria para garantizar que la inflación regrese a la meta y que este período de alta inflación sea solo temporal. Al evaluar cuándo y cuánto más deben aumentar las tasas de interés, la Junta prestará mucha atención a la evolución de la economía mundial, las tendencias en el gasto de los hogares y las perspectivas de inflación y del mercado laboral. La Junta se mantiene firme en su determinación de devolver la inflación a la meta y hará lo necesario para lograrlo.