EE.UU.: Se prevé ahora una tasa terminal de la Fed más alta – UOB

El Economista Senior del Grupo UOB Alvin Liew y el Estratega de Tasas Victor Yong revisan los recientes testimonios semestrales del presidente de la Fed, Jerome Powell.

Puntos clave

En su comparecencia ante el Comité Bancario del Senado (7 de marzo), el presidente del FOMC, Jerome Powell, se mostró muy duro al advertir de que el proceso de recuperación de la inflación hasta el 2% tiene "un largo camino por recorrer" y que el nivel final de las tasas de interés será probablemente más alto de lo previsto. Añadió que "el restablecimiento de la estabilidad de precios requerirá probablemente que la Fed mantenga una política restrictiva durante algún tiempo."

"Revisando las perspectivas de la Fed: La tasa terminal se amplía aún más y el FOMC de marzo está muy reñido". El último testimonio de Powell en el Congreso no solo indicó que no estamos cerca del final [del ciclo de ajuste], sino que es posible que hayamos subestimado cuándo terminarán las subidas de la Fed. Seguimos esperando que la Fed suba en las dos próximas reuniones en incrementos de 25 pb en las reuniones del FOMC de marzo y mayo de 2023, pero esperamos además otras dos subidas de 25 pb en el FOMC de junio y julio, lo que situaría nuestro nivel terminal de FFTR en el 5.50-5.75%. Seguimos esperando que esta tasa terminal del 5.75% se mantenga hasta 2023. Y aunque mantenemos sin cambios nuestra previsión de subida de tipos de 25 puntos básicos para el FOMC de marzo, observamos que se trata ahora de una previsión muy ajustada, con un riesgo cada vez mayor de una subida mayor de 50 puntos básicos, según los cambios en los precios de los mercados".