Fed: La política de subidas de tasas ultra-rápidas parece haber fracasado, USD bajo presión – Commerzbank

La atención de los mercados sigue centrada en la quiebra del Silicon Valley Bank (SVB) y sus repercusiones en el sistema bancario estadounidense en general. Los economistas de Commerzbank prevén que el dólar se resienta.

¿Ha fracasado la política monetaria de la Fed?

"A finales de la semana pasada, un banco californiano de tamaño medio tuvo que cerrar después de que las pérdidas que al final se debieron, al menos en cierta medida, a la subida de las tasas de interés y los rendimientos, provocaran una quiebra bancaria. El domingo también quebró un banco más pequeño de Nueva York".

"La FDIC emitió ayer un comunicado en el que confirma que todos los clientes de los dos bancos afectados recuperarán sus depósitos. ¡Sic! La Fed también reaccionó de inmediato: activó el "Programa de Financiación Bancaria a Plazo" y la ventanilla de descuento que se ha abierto de par en par. Por supuesto, es demasiado pronto para juzgar si todo eso es suficiente, si la calma volverá hoy o si los efectos de contagio se extenderán por todo el sistema financiero."

"Gracias a las líneas swap de la Fed, el suministro de dólares puede garantizarse a través de los bancos centrales nacionales en caso de necesidad. En medio de una situación así, todas las proyecciones deben tratarse con cierta cautela, pero supongo que hay pocos participantes del mercado que quieran llenarse de dólares ahora por miedo a una nueva escasez . Eso deja efectos negativos para el USD".

"Se puede ver de esta manera: el hecho de que estos bancos quebraran es el resultado del rápido aumento de las tasas de interés y los rendimientos, es decir, de la política monetaria de la Fed. Por supuesto, muchos le contarán una historia diferente. Que se debió de nuevo a banqueros despiadados".