Previsión del BCE: Una subida de tipos de 50 puntos básicos podría tener un efecto negativo sobre el EUR – Commerzbank

¿Qué decidirá hoy el BCE? ¿Y cuál será la reacción del mercado de divisas? No podemos estar seguros de que la reacción de los mercados ante la decisión del BCE vaya a ser "normal", informan los economistas de Commerzbank.

¿Cómo reaccionará el euro en caso de una subida de 50 puntos básicos, y con una de 25 puntos básicos?

"Para que un aumento de 50 puntos básicos en las tasas vuelva a tener hoy un efecto positivo para el euro, el mercado tiene que creer que esa subida sería apropiada".

"Si los operadores de divisas consideran que la situación del sistema financiero europeo es frágil, podrían considerar que un aumento de 50 pb constituye un error y llegar a la conclusión de que ello exigiría recortes de tasas del BCE mucho más fuertes o más tempranos. En ese caso, un escalón de 50 puntos básicos en las tasas tendría un efecto negativo para el euro. No es seguro que el mercado de divisas piense así, quizá ni siquiera sea muy probable".

"Me imagino que el Euro reaccionará positivamente si sólo vemos un aumento de 25 puntos básicos. La condición necesaria para que esa decisión sobre las tasas sea positiva para el euro sería que el BCE sea capaz de convencer al mercado de que, si el sistema financiero realmente se calma, los 25 puntos básicos "que faltan" se compensarán. Eso significa que depende de lo convincente que se muestre Lagarde hoy".