USD/CHF vuelve a subir de 0.9300 en medio de modesta fortaleza del dólar, la aversión al riesgo limita las ganancias

• El USD/CHF rellena un modesto bueco bajista el lunes, aunque el potencial alcista parece limitado.
• La aparición de algunas compras en torno al USD se considera el único factor que presta cierto soporte al par.
• Las expectativas por una Fed menos agresiva, la caída de los rendimientos de los bonos de EE.UU. y el estado de aversión al riesgo limitarán las ganancias para el par.

El par USD/CHF atrae a algunos compradores tras una modesta apertura bajista en la zona de 0.9245 el lunes y alcanza un nuevo máximo diario en 0.9312 durante las primeras horas de la sesión europea. Por el momento, el par parece haber cortado una racha de dos días de pérdidas y busca aprovechar el impulso más allá del nivel de 0.9300. En el momento de escribir, el par retrocede algunos pips desde el máximo diario, cotizando ahora en 0.9289 y todavía subiendo un 0.31% en el día.

El dólar estadounidense (USD) avanza ligeramente el lunes y actúa como un viento de cola para el par USD/CHF, aunque una combinación de factores podría frenar a los alcistas de abrir posiciones agresivas y limita cualquier subida significativa del par. El entorno de aversión al riesgo que prevalece en el mercado está prestando cierto soporte al franco suizo (CHF) de refugio seguro. Aparte de esto, la disminución de las probabilidades de un endurecimiento más agresivo de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) contribuye aún más a limitar las ganancias del par, al menos por el momento.

A pesar de las recientes medidas de liquidez de emergencia y de las ayudas multimillonarias a los bancos estadounidenses y europeos en dificultades, la preocupación por el riesgo de contagio y la posibilidad de que se produzca una crisis bancaria mundial en toda regla apenas ha dado muestras de remitir. Aparte de esto, los riesgos de recesión que se avecinan hacen mella en el sentimiento de riesgo global, lo que se hace evidente en una prolongada venta masiva en los mercados bursátiles. La corriente de aversión al riesgo obliga a los inversores a refugiarse en divisas tradicionales, como el CHF.

Por otra parte, los últimos acontecimientos alimentan las especulaciones de que el banco central estadounidense suavizará su discurso de línea dura para evitar que los elevados tipos de interés sigan ejerciendo presión sobre la economía. De hecho, los mercados están valorando ahora una subida menor de 25 puntos básicos en la reunión del FOMC de esta semana, que comienza el martes, y que la Fed recortará las tasas durante la segunda mitad del año. Esto se ve reforzado por un nuevo y pronunciado descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que limita las ganancias del dólar y del par USD/CHF.

Los operadores también parecen reticentes y prefieren mantenerse al margen ante los riesgos de los eventos clave de los bancos centrales de esta semana: el resultado de la muy esperada reunión del FOMC el miércoles, seguida de la reunión del Banco Nacional Suizo (SNB) el jueves. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzcan fuertes compras de continuación antes de posicionarse para cualquier movimiento alcista intradía adicional para el par USD/CHF ante la ausencia de cualquier publicación económica relevante.

USD/CHF niveles técnicos a vigilar