USD/CAD se mantiene plano en torno al nivel de 1.3700, la caída parece limitada

• El USD/CAD continúa consolidando su tendencia alcista por segundo día consecutivo.
• La continua caída de los precios del petróleo presta sobre el CAD y presta soporte al par.
• Una fuerte caída en el rendimiento de los bonos de EE.UU. y las expectativas por una Fed menos dura limitan al USD y al par.

El par USD/CAD lucha por encontrar una dirección firme por segundo día consecutivo y oscila entre tibias ganancias y pequeñas pérdidas durante la primera mitad de la sesión europea del lunes. Sin embargo, el par logra mantenerse cómodamente alrededor del nivel de 1.3700 y obtienen soporte de una combinación de factores.

Los precios del petróleo crudo se hunden a un nuevo mínimo de 15 meses en medio de temores de que una crisis bancaria mundial en toda regla provoque una recesión y afecte a la demanda de combustible. Esto, a su vez, pesa sobre el CAD, divisa vinculada a los precios de las materias primas, y actúa como un viento de cola para el par USD/CAD en medio de una modesta fortaleza del dólar estadounidense, reforzado por la huida hacia el refugio seguro en medio del entorno de aversión al riesgo predominante.

A pesar de las recientes medidas de liquidez de emergencia y de las ayudas multimillonarias a los bancos europeos y estadounidenses en dificultades, la preocupación por el riesgo de contagio no ha remitido. Esto, junto con la preocupación por una recesión económica mundial más profunda, atempera el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo y beneficia a los activos de refugio seguro tradicionales, como el Dólar.

Dicho esto, un nuevo y pronunciado descenso de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense está impidiendo a los alcistas del USD abrir posiciones agresivas y limitando la subida del par USD/CAD, al menos por el momento. Los mercados parecen ahora convencidos de que la Fed adoptará una postura menos agresiva y han estado valorando una subida de 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria de marzo, que comienza este martes.

También se espera que el banco central estadounidense empiece a recortar los tipos de interés durante la segunda mitad del año, lo que ha provocado la reciente y pronunciada caída de los rendimientos de los bonos del Tesoro. De hecho, la semana pasada, el bono del Estado estadounidense a 2 años, sensible a las tasas, registró su mayor caída en tres días desde el Lunes Negro de octubre de 1987, lo que justifica cierta cautela por parte de los alcistas del USD/CAD.

Los operadores también parecen reacios y prefieren mantenerse al margen a la espera del resultado de la esperada reunión del FOMC, que se anunciará el miércoles. De cara al evento clave del banco central, los operadores se centrarán en las últimas cifras de la inflación al consumidor canadiense, cuya publicación está prevista para el martes.

USD/CAD niveles técnicos a vigilar