USD/JPY: Los factores locales deberían respaldar al Yen a finales de año - HSBC

El Yen vuelve a ser el "refugio seguro" preferido, ya que los últimos periodos de 'aversión al riesgo' han estado asociados a la caída de los rendimientos estadounidenses. Si la ansiedad relacionada con la banca no se intensifica, esto apuntaría a un Yen más débil a corto plazo, pero los economistas de HSBC creen que los factores locales deberían proporcionar respaldo para el yen más adelante en el año.

Lateralidad a corto plazo, pero fortaleza a largo plazo

"Si los temores relacionados con la banca no se intensifican, el Yen se debilitaría frente a las divisas de riesgo a corto plazo. Sin embargo, es posible que las noticias locales consigan cierta tracción en el Yen. Si el flujo de noticias sobre los salarios japoneses sigue siendo favorable, entonces esto podría contrarrestar algunos retrocesos del JPY. Por ello, esperamos que el USD/JPY se mueva en gran medida lateralmente en las próximas semanas."

"Más allá de los movimientos a corto plazo, los fundamentos que apoyan la apreciación del Yen a finales de año siguen intactos. Por ejemplo, en comparación con principios de enero, ahora son más los economistas japoneses que piensan que el Banco de Japón modificará este año su política de control de la curva de rendimiento. El déficit comercial de Japón se amplió a un nivel récord en enero de 2023, pero es probable que esto se viera exacerbado por las distorsiones relacionadas con las vacaciones y una repercusión retardada de la bajada de los precios del petróleo. Las cifras posteriores deberían ser mejores".