El RBNZ sorprende en abril con una subida de 50 puntos básicos hasta el 5.25%

El Banco de la Reserva de Nueva Zelanda ha sorprendido a los mercados anunciando una subida de tasas de interés de 50 puntos básicos (pb) en su reunión de abril, por encima de los 25 esperados. Los tipos se sitúan en el 5.25% desde el 4.75% anterior, superando el 5% estimado por el consenso. 

Esta es la undécima subida consecutiva realizada por la entidad. De las once subidas, siete han sido de 50 puntos básicos, tres de 25 pb y una de 75 pb. Las tasas alcanzan en abril su nivel más alto desde octubre/noviembre de 2008, cuando estaban al 6.5%.

Declaración de política monetaria del RBNZ

El Comité de Política Monetaria incrementó hoy la Tasa Oficial de Efectivo (OCR) en 50 puntos base, de 4.75% al 5.25%.

El Comité acordó que la OCR debe aumentar, como se indicó anteriormente, para devolver la inflación al rango objetivo de 1 a 3% en el mediano plazo. La inflación sigue siendo demasiado alta y persistente, y el empleo está más allá de su nivel máximo sostenible.

El nivel de actividad económica durante el trimestre acabado en diciembre fue inferior al previsto en nuestra Declaración de Política Monetaria de febrero y están apareciendo indicios de que las presiones sobre la capacidad de la economía se están atenuando. Sin embargo, la demanda sigue superando significativamente la capacidad de oferta de la economía, manteniendo así la presión sobre la inflación anual.

Los recientes sucesos climáticos severos en la Isla Norte han llevado a precios más altos para algunos bienes y servicios. Esta mayor inflación del IPC de corto plazo aumenta el riesgo de que las expectativas de inflación se mantengan por encima de nuestro rango meta.

A medio plazo, el Comité prevé que la actividad económica se verá respaldada por los esfuerzos de reconstrucción después de los fenómenos meteorológicos. Se espera que la demanda de recursos aumente la presión inflacionaria en más de lo supuesto en la Declaración de Política Monetaria de febrero.

Se espera que el crecimiento global esté por debajo del promedio, lo que contribuirá a una menor demanda de las principales exportaciones de productos básicos de Nueva Zelanda. Se supone que el crecimiento continuo de las exportaciones de servicios de Nueva Zelanda, en particular el turismo, compensará en cierta medida esta caída en los ingresos por exportaciones.

Se espera que el crecimiento económico de Nueva Zelanda se desacelere a lo largo de 2023, dada la desaceleración de la economía mundial, la reducción de la actividad de construcción residencial y los efectos continuos del ajuste de la política monetaria hasta la fecha. Esta desaceleración del crecimiento del gasto es necesaria para que la inflación regrese a la meta en el mediano plazo.

El sistema financiero de Nueva Zelanda (incluidos los bancos, otras instituciones de depósito y las aseguradoras) está bien posicionado para seguir apoyando a los neozelandeses en un momento de volatilidad del mercado financiero mundial y una desaceleración de la actividad económica nacional. Los bancos de Nueva Zelanda están bien capitalizados, son rentables y tienen posiciones de liquidez sólidas, con mucho efectivo disponible.

El Comité acordó que el OCR debe estar en un nivel que reduzca la inflación y las expectativas de inflación dentro del rango objetivo en el mediano plazo. El Comité acordó que para lograrlo es necesario mantener el nivel actual de las tasas activas para los hogares y las empresas, junto con un aumento de las tasas pasivas. El sistema financiero de Nueva Zelanda está bien posicionado para gestionar un período de actividad económica más lenta.

El Comité acordó que se necesita un aumento adicional en el OCR en esta reunión para garantizar que la inflación subyacente y las expectativas de inflación comiencen a caer. El Comité discutió aumentos de 25 y 50 puntos básicos en esta reunión. En conjunto, las proyecciones económicas cambiaron poco en relación con la Declaración de febrero. El Comité se sintió cómodo con que las tasas de préstamo actuales que enfrentan las empresas y los hogares ayudarán a garantizar que la inflación subyacente y las expectativas de inflación comiencen a moderarse. Sin embargo, las tasas de interés mayoristas han caído significativamente desde la Declaración de febrero, y esto podría presionar a la baja las tasas activas. Como resultado, se consideró que un aumento de 50 puntos básicos en el OCR ayudaría a mantener las tasas activas actuales que enfrentan las empresas y los hogares, al mismo tiempo que respaldaría un aumento en las tasas de los depósitos minoristas.

De cara al futuro, el Comité espera ver una desaceleración continua en la demanda interna y una moderación en la inflación subyacente y las expectativas de inflación. El alcance de esta moderación determinará la dirección de la futura política monetaria.