China: La inflación pierde tracción en marzo – UOB

Ho Woei Chen, Economista del Grupo UOB, evalúa la publicación de las últimas cifras de inflación en China.

Principales conclusiones

"La inflación general se desaceleró hasta el 0.7% interanual en marzo, el nivel más bajo desde septiembre de 2021. Sin embargo, la inflación subyacente (excluyendo alimentos y energía) subió marginalmente al 0.7% interanual desde el 0.6% interanual de febrero."

"En conjunto, la inflación general y la subyacente promediaron un 1.3% interanual y un 0.8% interanual, respectivamente, en el primer trimestre de 2023. Dada la débil presión sobre los precios hasta la fecha, revisaremos a la baja nuestra previsión de inflación general para el conjunto del año hasta el 2.0% desde el 2.8%. Esto será similar a la tasa de inflación de 2022".

"El Índice de Precios de Producción (IPP) de China disminuyó interanualmente por sexto mes consecutivo debido a la elevada base de comparación, pero se mantuvo plano en términos secuenciales por segundo mes consecutivo, lo que podría sugerir la estabilización de la economía nacional."

"La caída media del IPP fue del -1.6% interanual en el primer trimestre de 2023. Mantenemos nuestra previsión de que el IPP se mantendrá en deflación hasta el primer semestre de 2023 y promediará un -1.0% en 2023 tras subir un 4.1% en 2022 y un 8.1% en 2021."

"Los datos de inflación siguen indicando una débil presión de la demanda en China que es coherente con la orientación acomodaticia de la política monetaria del PBoC y exige un soporte fiscal continuado."