USD/JPY alcanza máximos de varias semanas justo por debajo de 135.00, carece de continuación

• El USD/JPY recupera la tracción positiva el miércoles ante la aparición de nuevas compras en torno al USD.
• Las expectativas a nuevas subidas de tasas de la Fed impulsan al alza los rendimientos de los bonos estadounidenses y ayudan a reactivar la demanda del USD.
• El debilitamiento del apetito por el riesgo podría beneficiar al JPY de refugio seguro y limitar las ganancias del par.

El par USD/JPY vuelve a mostrar cierta resistencia por debajo del nivel de 134.00 por segundo día consecutivo y atrae a nuevos compradores el miércoles. El movimiento positivo intradía ha repuntado durante las primeras horas de la sesión europea y ha elevado al par a un máximo de casi tres semanas, en torno a la zona de 134.85 en la última hora, aunque carece de continuación.

Un nuevo aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. ayuda a reavivar la demanda del dólar estadounidense, lo que a su vez se considera un factor clave que actúa como un viento de cola para el par USD/JPY. De hecho, la rentabilidad de los bonos del Tesoro estadounidense a 2 años y de los bonos de referencia a 10 años del Gobierno de EE.UU. suben a máximos de más de cuatro semanas en medio de especulaciones de que la Reserva Federal (Fed) seguirá subiendo los tipos de interés. Estas expectativas se vieron alentadas por los comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed.

De hecho, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, declaró el viernes que un año de agresivas subidas de tasas "no ha servido de mucho" para devolver la inflación a su objetivo del 2% y que el banco central aún necesita subir los tipos de interés. Por otro lado, el presidente de la Fed de San Louis, James Bullard, se mostró partidario de un endurecimiento adicional de 75 puntos básicos, frente al consenso del mercado de una subida de 25 puntos básicos el mes que viene y la posibilidad de recortes a finales de año.

Además, los datos macroeconómicos positivos de EE.UU. apuntan a una economía resistente y alimentan la preocupación de que la Fed pueda tener más trabajo por hacer, lo que a su vez sigue apoyando el elevado rendimiento de los bonos del Tesoro de EE.UU. El resultado es la ampliación del diferencial de tasas entre EE.UU. y Japón. Aparte de esto, la postura moderada del Banco de Japón (BoJ) debilita al yen japonés (JPY) y empuja al alza al USD/JPY, aunque el aumento de la aversión al riesgo podría limitar las ganancias del par.

Las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Fed alimentan la preocupación por las dificultades económicas derivadas del aumento de los costes de los préstamos. Esto, a su vez, frena el apetito de los inversores por activos de mayor riesgo, lo que se pone de manifiesto en una nueva caída de los mercados bursátiles y tiende a beneficiar a las monedas de refugio tradicionales, como el yen. Por lo tanto, será prudente esperar a que se produzcan algunas compras de continuación antes de posicionarse para cualquier nuevo movimiento alcista.

USD/JPY niveles técnicos