USD/JPY consolida sus recientes ganancias en máximos de varias semanas y se mantiene estale alrededor de 134.50

• El USD/JPY oscila dentro de un rango estrecho cerca de los máximos de varias semanas alcanzados el miércoles.
• El impulso de aversión al riesgo beneficia al JPY de refugio seguro y actúa como viento en contra en medio de un USD más débil.
• Las expectativas por nuevas subidas de tasa por parte de la Fed ayudan a limitar las pérdidas del USD y prestan cierto soporte al par.

El par USD/JPY carece de un sesgo direccional firme el jueves y oscila entre ganancias tibias y pérdidas menores durante la primera mitad de la sesión europea. El par se encuentra actualmente en torno a la zona de 134.50, justo por debajo de un máximo de cinco semanas tocado el miércoles y está influenciado por una combinación de factores divergentes.

Una nueva oleada de aversión al riesgo impulsa la demanda de activos tradicionales de refugio seguro y beneficia al yen japonés (JPY). Aparte de esto, un modesto retroceso del dólar estadounidense (USD), liderado por el actual retroceso en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. desde un máximo de casi un mes tocado el jueves, actúa como un viento en contra para el par USD/JPY. Mientras tanto, la caída intradía de los rendimientos de los bonos estadounidenses reduce el diferencial de tasas entre Estados Unidos y Japón y ofrece un soporte adicional al yen.

Dicho esto, las perspectivas de un mayor endurecimiento de la política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed) deberían ayudar a limitar la caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses y favorecen a los alcistas del USD. De hecho, los mercados parecen convencidos de que la Fed continuará subiendo los tipos de interés y han descontado totalmente una subida de 25 puntos básicos (pb) en mayo. Además, los futuros de los fondos de la Fed indican una pequeña posibilidad de que se produzca otra subida de tasas en la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto, a raíz de los recientes comentarios de línea dura de los funcionarios de la Fed.

Por el contrario, el nuevo gobernador del Banco de Japón, Kazuo Ueda, reiteró a principios de esta semana que no hay necesidad inmediata de revisar la declaración conjunta de 2013 con el Gobierno y que el banco central mantendrá la actual flexibilización monetaria. La postura moderada del BoJ podría frenar aún más a los operadores a la hora de abrir posiciones alcistas agresivas en torno al yen. La divergencia entre la Fed y el Banco de Japón sugiere que el camino de menor resistencia para el par USD/JPY sigue siendo al alza.

Los participantes del mercado se centran ahora en la agenda económica de los Estados Unidos, en la que se publicará las solicitudes semanales iniciales de subsidio por desempleo, el índice manufacturero de la Fed de Filadelfia y los datos de las ventas de viendas existentes más tarde durante la sesión americana. Esto, junto con los discursos de los miembros influyentes del FOMC y los rendimientos de los bonos estadounidenses, impulsará la demanda del USD y proporcionará cierto impulso al par USD/JPY. Los operadores seguirán el sentimiento de riesgo para aprovechar algunas oportunidades a corto plazo.

USD/JPY niveles técnicos