EE.UU.: Principales catalizadores de la semana – BBH

Los analistas de BBH repasan los principales acontecimientos de la semana en Estados Unidos.

Comentarios destacados

"Los datos del PCE del viernes serán lo más destacado.  Se espera un 0.1% intermensual y un 4.1% interanual, frente al 0.3% y el 5.0% de febrero, mientras que el PCE subyacente se situaría en el 0.3% intermensual y el 4.5% interanual, frente al 0.3% y el 4.6% de febrero.  Cabe destacar que el modelo Nowcasting de inflación de la Reserva Federal de Cleveland sitúa la inflación general en el 0.08% intermensual y el 4.10% interanual, y la inflación subyacente en el 0.35% intermensual y el 4.58% interanual, ambos muy próximos al consenso. No hay estimaciones para el llamado Super PCE subyacente, que se situó en el 4.6% interanual en febrero.  Aunque una lectura global del 4.1% interanual sería la más baja desde mayo de 2021, gran parte de esa mejora se debe a la energía, ya que las medidas subyacentes siguen siendo obstinadamente elevadas."

"Obtenemos nuestro primer vistazo al PIB del primer trimestre el jueves. El consenso actualmente está en el 2.0% SAAR frente al 2.6% del cuarto trimestre. A destacar, el modelo GDPNow de la Fed de Atlanta actualmente está midiendo el crecimiento del primer trimestre en el 2.5% SAAR. La próxima y última actualización del modelo para el primer trimestre llegará el miércoles. Después, el modelo empezará a hacer un seguimiento del segund trimestre. La combinación del crecimiento del primer trimestre será importante. En el cuarto, la mayor parte del crecimiento provino de los inventarios, mientras que el consumo personal y las exportaciones netas se ralentizaron."

"El índice PMI de Chicago de abril , que se espera que se sitúe en 43.5 frente a los 43.8 de marzo, también será objeto de gran atención. Sin embargo, observamos riesgos al alza después de que los PMI preliminares de S&P Global fueran más fuertes de lo esperado la semana pasada. El sector manufacturero se situó en 50.4 frente a los 49.0 puntos esperados.Como resultado, el índice compuesto subió a 53.5 frente a los 51.2 esperados y los 52.3 de marzo, y fue el más alto desde mayo de 2022. Cabe destacar que los PMI del ISM de abril no se informarán hasta la semana que viene".

"El índice de Coste de Empleo del primer trimestre del jueves acaparará más atención de lo habitual. Esto se debe a que los mercados están centrados en el mercado laboral y en el objetivo deseado por la Fed de enfriar las presiones salariales. El consenso ve un 1.1% trimestral frente al 1.0% del cuarto trimestre.De ser así, se trataría del primer repunte tras tres trimestres consecutivos de desaceleración desde el máximo del 1.4% intertrimestral alcanzado en el primer trimestre de 2022. Cabe destacar que la tasa interanual del 5.1% en el cuarto trimestre fue la más alta registrada desde 2001. Por supuesto, cualquier aceleración adicional sería alarmante".