USD/JPY se aferra a modestas ganancias intradía justo por debajo de 134.50, carece de continuación

• El USD/JPY comienza la nueva semana con un tono positivo como reacción a los comentarios moderados de Ueda, Gobernador del Banco de Japón.
• La divergencia entre las políticas monetarias de la Fed y del Banco de Japón pesa sobre el JPY y ofrece soporte para las ganancias intradía del par.
• La caída de los rendimientos de los bonos estadounidenses actúa como un viento en contra para el USD y limita cualquier subida significativa del par.

El par USD/JPY extiende el rebote del viernes desde la región de 133.50 y gana algo de tracción en el primer día de una nueva semana. El par mantiene su tono de compras durante la primera parte de la sesión europea y actualmente cotiza alrededor de la región de 134.40, sólo unos pocos pips por debajo del máximo diario.

El yen japonés (JPY) se debilita como reacción a las declaraciones moderadas de Kazuo Ueda, presidente del Banco de Japón, el lunes, en las que afirmaba que el banco central debe mantener la flexibilización monetaria, ya que la tendencia de la inflación sigue estando por debajo del 2%. Ueda añadió que las previsiones de inflación deben ser bastante sólidas y acercarse al 2% en el próximo año para considerar la posibilidad de modificar el control de la curva de rendimientos. En cambio, se espera que la Reserva Federal (Fed) siga subiendo las tasas de interés para frenar una inflación obstinadamente alta. Esto, a su vez, actúa como viento de cola para el dólar estadounidense (USD) y se considera que presta cierto soporte al par USD/JPY.

De hecho, los mercados han descontado totalmente una subida de 25 puntos básicos en la próxima reunión de política monetaria del FOMC en mayo y los futuros de los fondos de la Fed apuntan a una pequeña posibilidad de otra subida de tasas en junio. Estas expectativas se vieron impulsadas por las recientes declaraciones de línea dura de varios funcionarios de la Fed. Además, los datos macroeconómicos de EE.UU. sugieren que la mayor economía del mundo sigue resistiendo y apoyan las perspectivas de un mayor endurecimiento de la Fed. Dicho esto, una nueva caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. frena a los alcistas del USD a la hora de abrir posiciones agresivas y limita al par USD/JPY en medio de un tono de riesgo más suave.

La preocupación por las dificultades económicas derivadas del encarecimiento de los costes de los préstamos atenúa el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo, lo que se pone de manifiesto en el tono más débil en los mercados bursátiles. Esto, a su vez, podría impulsar algunos flujos monetarios de refugio seguro hacia el yen japonés y limitar cualquier subida significativa para el par USD/JPY, al menos por el momento. A falta de publicaciones económicas de relevancia, el trasfondo mixto antes mencionado justifica cierta cautela antes de posicionarse para cualquier nuevo movimiento alcista intradía en el par.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar