USD/JPY cae hacia 135.50 y marca un nuevo mínimo semanal ante reactivación de demanda de refugio seguro

• El USD/JPY cae por segundo día consecutivo y retrocede aún más desde un máximo de dos meses.
• El temor a una crisis bancaria en EE.UU. beneficia al JPY y pesa sobre al par en medio de cierta debilidad del USD.
• La divergencia política entre la Fed y el Banco de Japón podría limitar las pérdidas antes de los datos estadounidenses y la decisión del FOMC.

El USD/JPY extiende el fuerte retroceso del día anterior desde la región de 137.75-137.80, o un máximo de casi dos meses y permanece bajo una fuerte presión de venta por segundo día consecutivo el miércoles. La caída se mantiene ininterrumpida durante la sesión europea y arrastra al par hacia la región de 135.50, o un nuevo mínimo semanal.

Los temores de que otros bancos regionales de EE.UU. se enfrenten a problemas de solvencia alimentan las preocupaciones sobre una crisis bancaria en toda regla e impulsan la demanda de activos refugio tradicionales, como el yen japonés (JPY). Esto, a su vez, arrastra al par USD/JPY a la baja en medio de la actual caída del dólar estadounidense (USD) desde un máximo de tres semanas alcanzado el martes. La publicación del día anterio de la Encuesta de Ofertas de Empleo y Rotación Laboral (JOLTS, por sus siglas en inglés), indicó que el tenso mercado laboral estadounidense se está relajando. Aparte de esto, la preocupación por el techo de la deuda estadounidense y los nuevos temores a una crisis bancaria en toda regla siguen pesando sobre el Dólar.

Dicho esto, una gran divergencia en la orientación de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón (BoJ) y la Reserva Federal (Fed) podría ayudar a limitar la caída del par USD/JPY, al menos por el momento. Cabe recordar que el gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, declaró la semana pasada que el riesgo de un endurecimiento demasiado precipitado es mayor que el de que la política monetaria se quede rezagada y añadió que será conveniente continuar con la relajación monetaria para alcanzar el objetivo de inflación del 2%. En cambio, se espera que el banco central estadounidense suba los tipos de interés otros 25 puntos básicos al término de una reunión de política monetaria de dos días que se celebrará este miércoles.

Sin embargo, los participantes del mercado siguen divididos sobre la posibilidad de que la Fed anuncie una pausa en su ciclo de subidas de tipos, ya que la inflación sigue tendiendo a situarse muy por encima del rango objetivo del banco central. Dicho esto, el riesgo de una crisis bancaria y el empeoramiento de las condiciones económicas podrían obligar al banco central estadounidense a suavizar su tono de línea dura. La incertidumbre, mientras tanto, podría frenar a los operadores a la hora de abrir posiciones agresivas en torno al par USD/JPY antes de la esperada decisión del FOMC, que se anunciará más tarde durante la sesión americana. Esto, a su vez, justifica la cautela antes de posicionarse para cualquier caída correctiva significativa.

Antes del evento clave, el miércoles se publicará el informe ADP sobre el empleo en el sector privado y el PMI de servicios del ISM. Los datos macroeconómicos clave podrían influir en la dinámica de los precios del Dólar, lo que, junto con el sentimiento de riesgo más amplio, debería proporcionar cierto impulso al par USD/JPY. Dicho esto, es probable que la reacción inmediata del mercado siga siendo limitada.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar