Expectativas de los datos del IPC: Análisis de la inflación en EE.UU.

• Se espera que el Índice de Precios al Consumidor anualizado de EE.UU. aumente al 5.0% en abril, manteniéndose estable respecto a las cifras de marzo.
• Se prevé que la inflación del IPC subyacente se sitúe en el 5.5% interanual en abril, por debajo del 5.6% de marzo.
• El IPC de EE.UU. podría tener un impacto significativo en las perspectivas de tasas de la Fed.

Publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de abril, publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS), está prevista para el 10 de mayo a las 12:30 GMT.

El dólar estadounidense (USD) ha estado intentando una tibia recuperación tras el sólido informe de nóminas no agrícolas de abril. El lunes, la Reserva Federal (Fed) publicó la Encuesta Oficial de Préstamos del primer trimestre, que mostró que las condiciones de crédito en Estados Unidos eran menos sombrías de lo esperado, lo que también está ayudando al rebote del Dólar.

Los mercados esperan ahora con impaciencia los datos de inflación para calibrar cómo podría ajustar la Fed su política monetaria en su próxima reunión de junio, en busca de nuevas valoraciones del Dólar.

¿Qué podemos esperar del próximo informe sobre el IPC?

Se prevé que el dato del Índice de Precios al Consumidor de EE.UU., en base anualizada, aumente un 5.0% en abril, al mismo ritmo que en marzo. El IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, aumentará un 5.5%, ligeramente por debajo del 5.6% de marzo.

En una base mensual, se prevé una aceleración del Índice de Precios al Consumidor, con un aumento del 0.4% en abril, frente al 0.1% de marzo. Sin embargo, se espera que el IPC subyacente siga aumentando un 0.4%, al mismo ritmo que el mes anterior.

Los datos del IPC estadounidense tendrán la máxima relevancia para la Reserva Federal, ya que el banco central estadounidense dejó claro en su reunión de política monetaria del 3 de mayo que "adoptará un enfoque dependiente de los datos para determinar el alcance de nuevas subidas de tasas", mientras los elevados niveles de inflación y las tensiones del sector bancario siguen estando en el punto de mira. La Fed elevó el rango objetivo de la tasa de los fondos federales en los 25 puntos básicos (pb) previstos, hasta el 5.0%-5.25%. Sin embargo, el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, adoptó un tono cauto durante su conferencia de prensa, señalando que la Fed está preparada para ajustar la orientación de la política monetaria según proceda si surgen riesgos.

Las acciones de los bancos estadounidenses se desplomaron la semana pasada, ante la continuación de la crisis de confianza en el sector bancario del país. Las acciones de PacWest, con sede en California, se desplomaron un 50%, mientras que las acciones de Western Alliance también cayeron casi un 40%. La venta masiva de acciones bancarias ha ganado fuerza esta semana después de que el First Republic fuera intervenida por los reguladores y vendida al mayor banco de Estados Unidos, JPMorgan Chase.

Los analistas de TD Securities ofrecen un breve avance de los principales datos macroeconómicos y explican: "Esta semana, la atención de los mercados se centrará en los datos del IPC de abril, tras un informe sobre las nóminas que fue menos fuerte de lo que sugerían los titulares. Esperamos que la inflación subyacente se mantenga firme de nuevo, con una fuerte subida del 0.4% intermensual por segundo mes consecutivo, ya que es probable que la inflación de bienes siga ganando impulso".

¿Cuándo se informará del Índice de Precios al Consumidor y cómo podría afectar al EUR/USD?

El informe del IPC se publicará el 10 de mayo a las 12:30 GMT. Una lectura más suave de lo esperado, especialmente en la inflación subyacente mensual, podría aumentar las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en la segunda mitad de este año. Según la herramienta FedWatch del CME Group, los mercados valoran actualmente en un 90% la probabilidad de una pausa de la Reserva Federal en junio, mientras que ven un 33% de posibilidades de un recorte de tasas ya en julio.

El aumento de las nóminas no agrícolas de EE.UU. de la semana pasada y los comentarios de Jerome Powell hicieron retroceder las expectativas del mercado de un recorte de tipos este año, pero los swaps de índices a un día (OIS) sólo recortaron parcialmente las expectativas de recorte de tipos para julio. El dato principal de las nóminas no agrícolas (NFP) de EE.UU. aumentó en 253.000 en abril, por encima de las expectativas de 179.000 y de la cifra anterior de 165.000. La tasa de desempleo bajó inesperadamente al 3.4% en abril, mientras que la media anualizada de ganancias por hora subió al 4.4% en el mes informado frente al 4.2% esperado.

La inflación salarial se aceleró inesperadamente en abril y, por lo tanto, los datos del IPC de abril se examinarán de cerca para determinar si la Fed podría mantenerse a la espera durante más tiempo antes de optar por recortes de tasas a finales de este año.

Un IPC a la baja reforzará las expectativas de los mercados de que la Fed recorte los tipos más pronto que tarde, lo que reavivará la tendencia bajista del Dólar. Esto, a su vez, debería permitir al par EUR/USD reanudar su impulso alcista, apuntando de nuevo al nivel de 1.1100. Por otra parte, unos datos de inflación sorprendentemente fuertes en los Estados Unidos podrían dar lugar a una revisión de las perspectivas de tipos de interés de la Fed, lo que a su vez daría un impulso adicional a la recuperación en curso del dólar estadounidense.

La reacción del mercado será inmediata, ya que cualquier divergencia significativa con respecto a las lecturas esperadas debería infundir una gran volatilidad en los mercados y permitir a los operadores aprovechar oportunidades a corto plazo en torno al par EUR/USD.

Mientras tanto, Dhwani Mehta, analista principal de la sesión asiática en FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el par y explica: "El EUR/USD se estableció por debajo del soporte crítico a corto plazo de la media móvil de 21 días (DMA) en 1.0997 el martes. Sin embargo, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días sigue defendiendo la línea media, por lo que los compradores del Euro mantienen la esperanza".

Dhwani también esboza los niveles técnicos importantes para el par EUR/USD: "Al alza, los compradores del EUR/USD necesitan encontrar un punto de apoyo por encima del soporte alcista de la SMA 21 convertida en resistencia, por encima del cual podría desafiarse el máximo del lunes de 1.1053. Una ruptura sostenida por encima de este nivel reabriría las puertas hacia el máximo anual de 1.1095".

Acerca del Índice de Precios al Consumidor

El IPC lo publica el US Labor Department y mide los movimientos de precios a través de la comparación entre los precios minoristas de una cesta de bienes y servicios representativa. El poder de compra del dólar se ve disminuido debido a la inflación. El IPC es un indicador clave para medir la inflación y las tendencias de compra. Una lectura superior a las expectativas es alcista para el dólar, mientras que una lectura inferior es bajista.