Responsables políticos del BCE emiten señales contradictorias en sus discursos del fin de semana

Hemos entrado en la recta final de nuestra senda de endurecimiento de la política monetaria. Y por eso estamos volviendo a la normalidad, a pasos de 25 puntos básicos.

Por el momento, la mejora de los márgenes compensa con creces las posibles pérdidas derivadas del crecimiento de la morosidad.

La combinación de la ralentización de la economía y las subidas de tasas de interés traerá consigo un coste de financiación más elevado para los bancos y posiblemente un aumento de la morosidad.

No esperamos una oleada de morosidad, pero no es momento para la complacencia.

De Guindos también advirtió sobre los llamados bancos en la sombra -categoría que incluye a empresas financieras no bancarias como fondos o seguros- que están experimentando "cierta tensión" dado que están muy apalancados y más expuestos al riesgo de liquidez.

Estoy convencido de que nos esperan más reuniones en las que decidiremos si subimos los tipos de interés y creo que los subiremos más.

No es ningún secreto que, dados los fundamentos, yo también estaría satisfecho con una subida de los tipos de interés de 50 puntos básicos, pero una subida de 25 puntos básicos es una vuelta a la normalidad.

Y eso significa que puede que sigamos con subidas de tasas de interés más tiempo de lo que pensábamos en un principio.

La inflación general de la zona euro a veces cae y luego vuelve a subir un poco, pero lo fundamental es que la inflación subyacente sigue subiendo.

Y esa es la prueba de que tenemos un problema y de que aún no lo hemos resuelto.