USD/JPY se desliza por debajo del nivel de 136.00, el potencial bajista parece limitado

• El USD/JPY retrocede el martes y rompe una racha de tres días de ganancias a máximos de una semana.
• Los riesgos de recesión que se avecinan benefician al JPY de refugio seguro y ejercen presión bajista sobre el par.
• La divergencia entre las políticas de la Fed y el BoJ limitará las pérdidas, mientras que los inversores esperan los datos de las ventas minoristas de EE.UU.

El USD/JPY se encuentra bajo cierta presión de venta el martes y, por el momento, parece haber interrumpido una racha de tres días de ganancias a un máximo de una semana y media, en torno a la región de 136.30-136.35 tocada el día anterior. En el momento de escribir, el par cotiza en torno a 135.85, perdiendo cerca del 0.20% en el día.

El debilitamiento generalizado de los mercados bursátiles ha impulsado los flujos monetrios de refugio hacia el Yen japonés (JPY) y se ha convertido en un factor clave que pesa sobre el par USD/JPY. Los datos macroeconómicos chinos más débiles de lo esperado publicados el martes se suman a las preocupaciones sobre una desaceleración económica mundial y pean sobre el apetito de los inversores por los activos de mayor riesgo. La huida hacia el refugio seguro, junto con el enfrentamiento para elevar el límite de endeudamiento del gobierno federal de EE.UU., arrastra a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Esto, a su vez, mantiene a los alcistas del Dólar a la defensiva y contribuye al tono de ventas en torno al par USD/JPY.

Vale la pena recordar que el presidente de EE.UU., Joe Biden, expresó su confianza en que un acuerdo podría hacerse a tiempo antes de una reunión prevista con los líderes del Congreso más tarde hoy. Sin embargo, el presidente republicano de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, afirmó que las dos partes seguían muy distanciadas. Por su parte, la tendencia bajista del Dólar parece limitada, ya que se especula con que la Reserva Federal (Fed) mantendrá su postura de línea dura. Estas expectativas se vieron elevadaspor la encuesta de Michigan el viernes, que mostró que los consumidores ven los precios en los próximos cinco años subiendo a una tasa anual del 3.2%, la más alta desde 2011.

Además, los comentarios de línea dura de varios funcionarios de la Fed del día anterior sugieren que el banco central estadounidense mantendrá las tasas de interés más altas durante más tiempo. Por el contrario, el gobernador del Banco de Japón (BoJ), Kazuo Ueda, dijo la semana pasada que era demasiado pronto para discutir planes específicos para una salida del programa de estímulo masivo. Esto señala una gran divergencia en las perspectivas políticas de la Fed y el BoJ, lo que debería limitar cualquier avance significativo del Yen y apoya las perspectivas de que surjan algunas compras en niveles más bajos en torno al USDJPY. Por ello, es prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas antes de confirmar que el par ha tocado techo.

Los participantes del mercado esperan ahora la publicación de las cifras mensuales de las entas minoristas de EE.UU., que se publicarán más tarde durante la sesión americana. Esto, junto con el rendimiento de los bonos de EE.UU., influirá en la dinámica de los precios del USD y proporcionará cierto impulso al par USD/JPY. Por otro lado, el sentimiento de riesgo en general será clave para aprovechar algunas oportunidades a corto plazo antes del informe preliminar del PIB de Japón, que se publicará durante la sesión asiática del miércoles.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar