BoJ: Muchas cuestiones deben comprenderse mejor en relación con las expectativas de inflación – Kazuo Ueda

Como respuesta a la inflación causada por la oferta, la toma de decisiones de los bancos centrales se enfrenta al difícil dilema entre las consideraciones sobre la actividad económica y la necesidad de atajar la inflación creciente.

El aumento de la presión inflacionista se ha debido a factores de oferta, como la rápida subida de los precios de las materias primas, la escasez de mano de obra y las interrupciones de las cadenas de suministro.

En la reciente inflación mundial también han influido factores de demanda, como los efectos de las medidas expansivas de política fiscal y monetaria y la demanda reprimida tras la propagación de la pandemia.

A la luz de estos puntos, es sumamente importante analizar detenidamente diversos indicadores y examinar la tendencia subyacente de los precios.

Tanto los participantes del mercado como las empresas y los hogares tienen una formación de expectativas diferente, dadas las distintas percepciones de la inflación actual.

Las expectativas de inflación son susceptibles de verse influidas por su experiencia o sus condiciones psicológicas, así como por la comunicación del banco central.

Puede resultar difícil negar la posibilidad de que nos encontremos ya en una nueva normalidad distinta del periodo de inflación "baja durante mucho tiempo".

Como consecuencia del aumento de la variedad de herramientas y también de los avances en la elaboración de la política monetaria, los bancos centrales deben ser más cuidadosos con su forma de comunicar.

En la revisión programada de la política monetaria, el BoJ examinará la interacción entre las medidas que adoptó y la actividad económica, los precios y las condiciones financieras, así como los efectos positivos y los efectos secundarios, basándose en los conocimientos adquiridos en Japón y en el extranjero.