Previsión de empleo en Canadá: Previsiones de cinco grandes bancos, mercado laboral tenso

Esperamos que el crecimiento del empleo se ralentice hasta las 25.000 personas en mayo, lo que supondría una desaceleración respecto a la tendencia reciente de 57.000, y mantendría la tasa de desempleo estable en el 5,0%. Esperamos que la contratación en el sector servicios impulse el dato principal, junto con un rebote del empleo a tiempo completo tras el retroceso de abril. También esperamos que el crecimiento salarial se mantenga elevado en el 5,1%, 0,1 puntos porcentuales menos que el mes pasado.

Esperamos que en mayo el empleo en Canadá registre otro aumento de 20.000 puestos de trabajo, tras el incremento de 250.000 entre enero y abril. Sin embargo, se espera que la tasa de desempleo siga subiendo, ya que el "exceso" de demanda de mano de obra sigue disminuyendo. Las ofertas de empleo se han reducido casi un 20% desde los niveles máximos de marzo, la morosidad de los consumidores ha aumentado y las tasas de abandono del trabajo se han ralentizado en los últimos meses.

El mercado laboral se ha mostrado extraordinariamente fuerte en los últimos tiempos, con un aumento de 344 000 puestos de trabajo en los últimos seis meses. Y aunque los indicios de una próxima reversión siguen siendo escasos, creemos que este ritmo es insostenible a medio plazo. Así pues, esperamos aumentos más modestos en los próximos meses, empezando por un resultado de 20 000 en mayo. A pesar de esta mejora, y suponiendo que la tasa de participación se mantuviera sin cambios en el 65.6%, la tasa de desempleo aún podría aumentar una décima hasta el 5.1%, resultado de otra fuerte expansión de la población activa.

Esperamos que el empleo se mantenga estable en mayo, con un aumento de la tasa de paro hasta un nivel aún bajo del 5.2%. La moderación del empleo podría deberse en parte a los incendios forestales de mayo, que limitaron la actividad. Aun así, esperamos que algunos descensos del empleo se vean compensados por la continuación de una fuerte inmigración, con una tasa de participación más elevada. Las horas trabajadas serán una indicación útil y más puntual de la evolución de la actividad global que otros datos de actividad. Esperamos que los salarios por hora de los asalariados fijos se mantengan fuertes en mayo, con un aumento interanual del 5.1%. Los salarios, y los datos de empleo en general, seguirán siendo un factor importante para vigilar los riesgos de posibles nuevas subidas de tasas más allá de junio.

El rápido crecimiento de la población está creando una mayor reserva de trabajadores potenciales, pero el enfriamiento de la demanda debido a anteriores subidas de los tipos de interés debería hacer que los aumentos del empleo empiecen a ser inferiores al crecimiento de la población. Mientras que los 20.000 puestos de trabajo que prevemos para mayo se habrían considerado sólidos, en 2023 serían lo suficientemente débiles como para que la tasa de desempleo subiera hasta el 5.1%.