Avance del IPC de EE.UU.: El informe de inflación de mayo tendrá un impacto significativo en los mercados

• Se prevé que Índice de Precios al Consumo anual en EE.UU. aumente un 4.2% en mayo, ralentizándose respecto al 4.9% de abril.
• La inflación subyacente podría situarse en el 5.6% interanual en mayo, con un crecimiento ligeramente superior al 5.5% de abril.
• Los datos de inflación influirán en las perspectivas de tipos de la Fed y agitarán los mercados del Dólar.

La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) publicará el Índice de Precios al Consumo (IPC) de mayo el 13 de junio a las 12:30 GMT.

El Dólar estadounidense (USD) ha estado cotizando bastante agitado en el período previo al crucial informe de inflación de EE.UU., después de un informe mixto de Nóminas no Agrícolas de mayo. La reciente serie de datos económicos desalentadores de EE.UU. han apuntalado las expectativas de una pausa en la subida de tipos de interés de la Reserva Federal de EE.UU. este miércoles, cuando la Fed concluya su reunión de política monetaria de dos días.

Los datos de inflación estadounidense podrían influir en la decisión de la Fed, arrojando nueva luz sobre si el banco central más poderoso del mundo cumplirá las expectativas del mercado y pondrá fin a su ciclo de endurecimiento. Por lo tanto, es probable que esta publicación de datos económicos estadounidenses de primer orden influya significativamente en las valoraciones del Dólar.

¿Qué podemos esperar del próximo informe sobre el IPC?

El consenso del mercado prevé que el Índice de Precios al Consumo (IPC) de EE.UU. aumente un 4.2% en mayo, lo que supone una desaceleración con respecto al incremento del 4.9% registrado en abril. En cambio, el IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, avanzará un 5.6%, a un ritmo ligeramente superior al crecimiento del 5.5% de abril.

Se prevé que el Índice de Precios al Consumo mensual aumente un 0.3% en mayo, tras haber subido un 0.4% en el cuarto mes del año. Sin embargo, se espera que el IPC subyacente se incremente un 0.4%, al mismo ritmo que el mes anterior.

En su intervención en la conferencia anual de investigación Thomas Laubach de la Fed el mes pasado, Jerome Powell dijo que la inflación tardaría "algún tiempo" en moderarse y que el banco central seguiría analizando los datos mientras estudia si subir los tipos el mes que viene.

Teniendo en cuenta los últimos comunicados de la Fed y la atonía de la economía, se espera que el banco central no suba los tipos en esta reunión y recurra potencialmente a un mayor endurecimiento más adelante. La publicación reciente del PMI de servicios del ISM estadounidense y los datos semanales de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo decepcionaron y suscitaron inquietud económica. Las expectativas de un mayor enfriamiento de las presiones inflacionistas en EE.UU. cimentaron aún más la pausa de la Fed esta semana, con una probabilidad de alrededor del 80% en los mercados.

La semana pasada, sin embargo, los mercados sopesaron las perspectivas de un esfuerzo coordinado de los principales bancos centrales para controlar la inflación, especialmente después de que el Banco de Canadá (BoC) siguiera los pasos del Banco de la Reserva de Australia (RBA) y anunciara una inesperada subida de tipos. El BoC subió inesperadamente la tasa de interés en 25 puntos básicos (pb), hasta el 4.75%, en su reunión de junio, tras haber estado en pausa desde marzo. Las apuestas a una pausa de la Fed cayeron en torno al 60% tras la sorpresa de línea dura del BoC.

¿Cuándo se informará del Índice de Precios al Consumo y cómo podría afectar al EUR/USD?

Publicación del IPC a las 12:30 GMT del 10 de mayo. Una lectura por debajo de las previsiones, especialmente en la inflación subyacente mensual, podría hacer retroceder las expectativas del mercado de que la Fed podría volver a endurecer su política monetaria a finales de este año, después de saltársela en la reunión de junio.

Los datos mixtos de la semana pasada sobre las Nóminas no Agrícolas (NFP) y la inflación salarial dejaron a los mercados a la búsqueda de más pistas sobre las perspectivas de tipos de interés de la Fed. La economía estadounidense añadió 339.000 puestos de trabajo en mayo, frente a los 190.000 esperados y a la cifra anterior de 294.000, revisada al alza. El promedio de las ganancias por hora, el componente de inflación salarial en el informe de empleo, se suavizaron a 4.3%, mientras que la tasa de desempleo subió a 3.7% el mes pasado, comparado con las expectativas de 3.5%.

Los datos de inflación del IPC, más moderados de lo esperado, reforzarán las expectativas moderadas de la Fed, lo que añadirá más fuerza a la corrección en curso del Dólar estadounidense. Por lo tanto, el par EUR/USD debería extender su renovada tendencia alcista más allá de su máximo de la mañana europea en 1.0810. Por el contrario, unos datos de inflación sorprendentemente alcistas en Estados Unidos podrían rescatar a los alcistas del Dólar, ya que volverían a poner sobre la mesa las apuestas de subida de tipos de la Fed. Independientemente del resultado, es probable que los datos del IPC de EE.UU. generen una intensa volatilidad en torno al dólar de EE.UU., lo que acabará afectando al principal par de divisas.

Dhwani Mehta, analista de FXStreet, esboza los niveles técnicos importantes para operar con el par EUR/USD: "Al alza, los compradores de EUR/USD necesitan una ruptura sostenida por encima de la DMA de 100 en 1.0806, por encima de la cual podría ponerse a prueba el máximo del 22 de mayo en 1.0831. Más arriba, se abrirán las puertas hacia la barrera de 1.0900. Alternativamente, la aceptación por debajo de la DMA de 21 en 1.0752 desencadenará una nueva caída hacia la cifra redonda de 1.0700. La última línea de defensa para los alcistas del Euro se sitúa en el mínimo de la semana anterior en 1.0667. "