Los economistas de Société Générale comentan las perspectivas del EUR/USD antes de la decisión de política monetaria del Banco Central Europeo (BCE).
El BCE tendrá que superar hoy a la Fed para tentar a los compradores a recargar sus posiciones alcistas en el EUR/USD.
El par vaciló comprensiblemente tras la decisión de la Fed, pero una subida de 25 puntos básicos hoy por parte del BCE y la perspectiva de otra subida en julio y posiblemente en septiembre significa que los diferenciales de tipos de interés y de rendimiento de los bonos se reducirán, siempre que la Fed mantenga el fuego.
Los riesgos a la baja para el par se derivan esencialmente del desvanecimiento de la recuperación de los activos de riesgo y de la debilidad del crecimiento económico europeo en comparación con el estadounidense.
El trasfondo técnico de recesión y estanflación no aumenta del todo el atractivo de la moneda común o de los activos de riesgo europeos (haciendo abstracción de las valoraciones relativas), pero en un régimen de divisas en el que los diferenciales de tasas rigen la acción del precio, hay argumentos tácticos para que el EUR/USD se dirija a niveles más altos.
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