El SNB sube las tasas 25 puntos básicos hasta el 1.75% en la reunión de junio

El Banco Nacional de Suiza (SNB) ha decidido aumentar sus tasas de interés en 25 puntos básicos en su reunión de política monetaria de junio, tal como se esperaba. Los tipos de interés han aumentado al 1.75% desde el 1.5% previo, alcanzando su nivel más alto desde noviembre de 2008.

Comunicado del SNB

El SNB, con su decisión, está contrarrestando la presión inflacionaria, que ha vuelto a aumentar a medio plazo. No se pueden descartar nuevos aumentos de la tasa para asegurar la estabilidad de precios en el mediano plazo. Para proporcionar las condiciones monetarias apropiadas, el SNB también sigue dispuesto a estar activo en el mercado de divisas según sea necesario. En el entorno actual, la atención se centra en la venta de divisas.

El cambio de la tasa de política del SNB se aplica a partir de mañana, 23 de junio de 2023. Los depósitos a la vista de los bancos mantenidos en el SNB serán remunerados a la tasa de política del SNB del 1.75% hasta un cierto umbral.

Los depósitos a la vista por encima de este umbral serán remunerados a una tasa de interés de 1,25% y, por lo tanto, aún con un descuento de 0.5 puntos porcentuales con respecto a la tasa de política del SNB.

La inflación ha disminuido significativamente en los últimos meses y se situó en el 2.2% en mayo. Esta disminución se debió sobre todo a la menor inflación de los bienes importados, en particular a los menores precios de los productos petrolíferos y del gas natural.

El nuevo pronóstico de inflación condicional se basa en el supuesto de que la tasa de política del SNB es de 1.75% durante todo el horizonte de pronóstico. Hasta finales de 2023, el nuevo pronóstico es inferior al de marzo. Los precios más bajos del petróleo y el gas, y el Franco suizo más fuerte podrán tener un efecto amortiguador a corto plazo. A partir de 2024, el nuevo pronóstico es superior al de marzo, a pesar del aumento de hoy en la tasa de política del SNB. Las razones de esto son los continuos efectos de segunda ronda, mayores precios y rentas de la electricidad, y una mayor persistencia de la presión inflacionaria del exterior. El nuevo pronóstico sitúa la inflación anual promedio en 2.2% para 2023 y 2024, y en 2.1% para 2025. Sin el aumento de la tasa de política de hoy, el pronóstico de inflación sería aún mayor en el mediano plazo.

El crecimiento del PIB suizo fue sólido en el primer trimestre de 2023. El sector de servicios cobró impulso y también hubo un ligero aumento en el valor agregado en el sector manufacturero. El mercado laboral se mantuvo sólido y la capacidad de producción general se ha utilizado bien.

Sin embargo, el SNB espera un crecimiento modesto para el resto del año. La menor demanda del exterior, la pérdida de poder adquisitivo debido a la inflación y las condiciones financieras más restrictivas están teniendo un efecto moderador. En general, es probable que el PIB crezca alrededor del 1% este año. En este entorno, es probable que el desempleo aumente ligeramente y que la utilización de la capacidad de producción disminuya un poco.

El pronóstico para Suiza, al igual que para la economía global, está sujeto a una alta incertidumbre. El principal riesgo es una desaceleración económica más pronunciada en el exterior.

En cuanto al mercado inmobiliario, el crecimiento de los precios de las viviendas unifamiliares y los apartamentos de propiedad privada se ha ralentizado en los últimos trimestres, mientras que los precios de los edificios de apartamentos han disminuido. El crecimiento de las hipotecas se ha mantenido prácticamente sin cambios. Las vulnerabilidades en los mercados hipotecario e inmobiliario persisten.