La postura de espera de Banxico sugiere una continuación de la fortaleza del MXN, informan los economistas de Commerzbank.
¿Cuándo empezará el banco central mexicano (Banxico) a recortar las tasas de interés? Unas horas antes de la decisión sobre los tipos de interés, los datos de inflación quincenales proporcionarán información sobre la dinámica actual de la inflación. Cuanto más pronunciado sea el descenso de la tasa de inflación subyacente, obstinadamente elevada, más esperará el mercado una primera señal prudente sobre el inicio de un recorte de tipos en los próximos meses y negociará el Peso con mayor cautela en consecuencia. Sin embargo, esperamos que estas esperanzas se vean frustradas.
Dado que la inflación subyacente sigue disminuyendo lentamente y que la Fed mantiene sobre la mesa la perspectiva de nuevas subidas de tipos, creemos que es poco probable que Banxico tenga prisa por recortar los tipos, sobre todo teniendo en cuenta que las perspectivas de crecimiento han mejorado recientemente.
Esperamos que, por el momento, Banxico se guarde las cartas y mantenga su postura expectante, así como su tasa de referencia. Dado el atractivo tipo de interés real, esto allana el camino para que el MXN se mantenga en niveles elevados por el momento.
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