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USD/JPY: Un Yen debilitado sería muy útil para alcanzar el objetivo de inflación – Commerzbank
Ulrich Leuchtmann, Jefe de Análisis de Divisas y materias primas de Commerzbank, analiza la estrategia del Banco de Japón (BOJ) y sus implicaciones para el Yen (JPY).
Parece bastante difícil entender por qué los japoneses se oponen a un Yen débil
Parece difícil entender por qué los japoneses se oponen a un yen débil. El Banco de Japón está aplicando una política monetaria ultraexpansiva, por lo que hace todo lo posible para impulsar la inflación (o para ser precisos: para evitar la caída prevista de la inflación por debajo del objetivo del 2%). Un yen débil sería muy útil para alcanzar este objetivo, ya que aumentaría los precios de las importaciones.
Por supuesto, el efecto inflacionista deseado y el efecto económico positivo se contraponen a un efecto riqueza negativo. Sin embargo, el almuerzo gratis no existe. Si realmente se tomara en serio la inflación, las instituciones japonesas probablemente estarían dispuestas a pagar este precio.
Y, en cierta medida, lo que a menudo se reprocha a Japón: la inflación lleva unos 30 años fracasando porque no se toma suficientemente en serio. Sólo me queda esperar que esta falta de coherencia no tenga algún día el efecto contrario: que se traduzca en altos niveles de inflación difíciles de controlar, en una crisis de las finanzas nacionales y en una debilidad explícita del yen hasta tal punto que las actuales tasas de cambio del yen parezcan un paseo por el parque.
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