USD/JPY se mantiene a la defensiva por debajo de 144.50 por el temor a una intervención de Japón

• El USD/JPY sigue teniendo dificultades para superar el nivel de 145.00 y se mueve a la baja el martes.
• Los temores a la intervención por parte de Japón prestan cierto soporte al Yen y parecen ser un factor clave que ejerce presión sobre el par.
• La divergencia entre las políticas de la Fed y el BoJ debería ofrecer soporte antes de las minutas del FOMC del miércoles.

El par USD/JPY se ha visto sometido a cierta presión vendedora el martes y revierte gran parte del movimiento positivo del día anterior cerca del nivel psicológico de 145.00. El par se mantiene bajo presión durante la primera mitad de la sesión europea y actualmente cotiza justo por debajo 144.50, perdiendo un 0.15% en el día.

Las especulaciones sobre una posible intervención del gobierno japonés para frenar cualquier nueva caída brusca de la moneda nacional resultan ser un factor clave que actúa como un viento en contra para el par USD/JPY. De hecho, el Ministro de Finanzas de Japón, Shunichi Suzuki, advirtió la semana pasada que el gobierno tomará las medidas apropiadas en caso de que el Yen japonés (JPY) se debilite excesivamente. Además, el principal diplomático financiero japonés, Masato Kanda, ha declarado el martes que las autoridades estaban en estrecho contacto con la Secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, y en comunicación con varios países en materia de divisas.

Aparte de esto, la preocupación por una recesión económica mundial beneficia aún más al Yen de refugio seguro, lo que junto con la tenue acción del precio del Dólar estadounidense (USD), contribuye al tono ligeramente de venta en torno al par USD/JPY. Dicho esto, una gran divergencia en la orientación de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón (BoJ) y la Reserva Federal (Fed) ayuda a limitar las caídas. De hecho, los participantes del mercado parecen convencidos de que el BoJ se centrará en dar soporte a una frágil recuperación económica y se ceñirá a sus parámetros de política monetaria ultra-flexible, en medio de la opinión de que la inflación se ralentizará a finales de este año.

Por el contrario, el banco central de EE.UU. señaló en junio que los costes de endeudamiento aún podrían tener que subir hasta 50 puntos básicos a finales de este año y esta perspectiva se vio reforzada por las declaraciones del presidente de la Fed, Jerome Powell, la semana pasada. Esto, a su vez, desencadenó una fuerte subida intradía de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y prestó cierto soporte al Dólar. Dicho esto, el índice de precios PCE de EE.UU., más suave de lo esperado publicado el viernes, junto con el PMI manufacturero ISM de EE.UU., más débil del lunes, plantea dudas sobre cuánto margen de maniobra tiene la Fed para seguir endureciendo su política monetaria, lo que a su vez está frenando a los alcistas del USD a la hora de abrir posiciones agresivas.

Los operadores también se muestran reticentes ante los volúmenes de negociación relativamente escasos, debido a la festividad del Día de la Independencia en EE.UU. y a la espera de las publicaciones clave de esta semana. El miércoles se publicarán las minutas de la reunión de junio del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que se examinarán con lupa en busca de pistas sobre la futura senda de subidas de tasas. Además, el viernes se publicarán los datos mensuales de empleo en Estados Unidos, conocidos popularmente como el informe NFP, que influirán en el Dólar y proporcionarán un nuevo impulso direccional al par USD/JPY. El trasfondo fundamental, mientras tanto, sugiere que el camino de menor resistencia es al alza.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar