USD/JPY cae a mínimos de dos meses ante las especulaciones de una subida de tipos de la Fed

• La inflación estadounidense parece remitir, ya que el Índice de Precios de Producción (IPP) de junio no alcanzó las estimaciones ni los datos del mes anterior. El IPP subyacente, excluidos los artículos volátiles, también mostró signos de debilitamiento.
• Según los futuros del mercado monetario, se espera que la tasa de los fondos federales (FFR) alcance un máximo del 5.25%-5.50% en lo que queda de año, a pesar de la suavización de los datos de inflación.
• Los hogares japoneses esperan niveles de inflación más elevados, con una media del 10.5% para el año próximo, muy por encima del objetivo del 2% fijado por el Banco de Japón.

El USD/JPY amplió sus pérdidas por sexta sesión consecutiva y rompió a un nuevo mínimo de dos meses en 137.92, ante las especulaciones de que la Reserva Federal de EE.UU. subiría los tipos en julio para alcanzar su nivel máximo, mientras la inflación sigue bajando. De este modo, el par USD/JPY cotiza en 137.98, por debajo del nivel psicológico de 138.00, tras alcanzar un máximo diario de 138.95.

El Yen se fortalece mientras el Dólar se debilita, tras los decepcionantes datos del IPP estadounidense y el bajo rendimiento de los bonos

La inflación en los Estados Unidos (EE.UU.) está cediendo terreno después de que los datos revelaran que el Índice de Precios de Producción (IPP) de junio decepcionó las expectativas tras el informe del miércoles sobre la inflación al consumo. El IPP se expandió a un ritmo del 0.1% interanual, por debajo de las previsiones del 0.4%, y por debajo del 1.1% de mayo, mientras que el IPP subyacente, que excluye  los elementos volátiles, mostró signos de pérdida de fuerza y se expandió a un ritmo del 2.4% interanual, por debajo de las estimaciones del 2.6% y del 2.8% del mes anterior.

Aunque los datos justificarían una pausa en el ciclo de endurecimiento de la Fed, los futuros del mercado monetario opinan lo contrario. Según la herramienta FedWatcth de CME, las probabilidades de un aumento de un cuarto porcentual se sitúan por encima del 90%. Aunque el presidente de la Fed, Jerome Powell, y algunos de sus colegas expresaron que están pendientes "un par" de subidas, los inversores recortaron esas apuestas. Dicho esto, se espera que la tasa de los fondos federales (FFR) alcance un máximo del 5.25%-5.50% en lo que queda de año.

Esto probablemente mantendría presionado al Dólar, como muestra el Índice del Dólar (DXY). El DXY, que sigue la evolución del Dólar frente a otras divisas, cayó a un nuevo mínimo de 15 meses de 99.741, perdiendo un 0.80%. Otro factor influido por los bajos niveles de inflación en EE.UU. son los rendimientos de los bonos: la tasa de los bonos estadounidenses a 10 años se sitúa en el 3.767%, nueve puntos básicos menos.

Por lo tanto, el USD/JPY ha caído un 4% desde el 6 de julio, debido principalmente a la debilidad del Dólar y al bajo rendimiento de los bonos estadounidenses.

En el frente japonés, las expectativas de los hogares de mayores niveles de inflación presionan al Banco de Japón (BoJ). Según Reuters, "los hogares esperan una inflación media del 10.5% de aquí a un año, según la encuesta de junio, por debajo del 11,1% de la encuesta anterior, pero muy por encima del objetivo del 2% del BOJ", lo que va en detrimento de la postura del gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, de mantener la política monetaria flexible hasta que el BOJ vea pruebas claras de que la inflación persistirá en torno al 2%.

Análisis del precio del USD/JPY: Perspectiva técnica

El USD/JPY ha caído por debajo de la media móvil Exponencial (EMA) de 100 días de 138.79, extendiendo su trayectoria bajista más allá de la parte superior de la Nube de Ichimoku. Precios del USD/JPY cayendo dentro de la Nube sugiere que la tendencia sigue siendo fuerte. El cruce del Tenkan-Sen por debajo del Kijun-Sen, mientras que el Chikou Span se encuentra por debajo de la acción del precio, significa que el USD/JPY giró a la baja y podría amenazar con bajar. El primer soporte se encuentra en 137.00, seguido por la EMA de 200 días en 136.40. Por el contrario, si los compradores del USD/JPY recuperan los 138.00, esto podría allanar el camino para recuperar la EMA de 100 días, seguido de 139.00.