USD/JPY retrocede hacia al nivel de 138.00 en medio de debilidad del Dólar y cautela en los mercados

• El USD/JPY se enfrenta a nuevas ventas el martes y se ve presionado por el renovado sesgo vendedor en torno al Dólar.
• Las expectativas a que la Fed pronto pondrá fin a su ciclo de subidas de tasas siguen pesando sobre el USD.
• Las especulaciones de que el Banco de Japón modificará su política monetaria benefician al JPY y contribuyen a la caída del par.

El par USD/JPY atrae a algunos vendedores cerca del nivel de 139.00 el martes y prolonga su descenso intradía al inicio de la sesión europea. El par cae a un nuevo mínimo diario, en torno a la zona de 138.20-138.15 en la última hora y se ve presionado por una combinación de factores.

El Dólar estadounidense (USD) tiene dificultades para registrar una recuperación significativa y se debilita cerca de su nivel más bajo desde abril de 2022 tocado el viernes pasado ante las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) suavice su postura de línea dura. Los mercados parecen convencidos de que el banco central de EE.UU. pondrá fin a su campaña de endurecimiento de la política monetaria tras la ampliamente esperada subida de 25 puntos básicos en su próxima reunión de política monetaria del 25-26 de julio. Esto lleva a una nueva caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., lo que pesa sobre el Dólar y arrastra al par USD/JPY a la baja.

Por otra parte, el Yen japonés (JPY) recibe cierto apoyo de las especulaciones de que el Banco de Japón (BoJ) podría ajustar su política de control de la curva de rendimientos (YCC) en julio. Cabe recordar que los medios de comunicación japoneses informaron de que es probable que el BoJ eleve su previsión de inflación para el año fiscal 2023, que lleva más de un año superando el objetivo del 2%. Esto debería presionar al banco central para que empiece a relajar su política monetaria. Aparte de esto, el estado de ánimo cauteloso prevaleciente beneficia aún más al JPY de refugio seguro y contribuye al tono de ventas que rodea al par USD/JPY.

El sentimiento del mercado sigue siendo frágil debido a la creciente preocupación por una desaceleración económica mundial. Los temores se vieron alimentados por los datos macroeconómicos chinos más débiles publicados el lunes, que sugirieron que la recuperación posterior a la crisis está perdiendo fuelle. De hecho, la Oficina Nacional de Estadística de China informó el lunes de que el crecimiento económico se desaceleró sustancialmente en el segundo trimestre y las ventas minoristas -un indicador del consumo- sufrieron una fuerte ralentización en junio. Dicho esto, la posibilidad de que China adopte más medidas de estímulo ayuda a limitar el pesimismo en los mercados, al menos por ahora.

Además, las dudas de que la Fed se comprometa a adoptar una postura política más moderada, en lugar de aferrarse a su previsión de una subida de tasas de 50 puntos básicos este año, podrían frenar a los operadores a la hora de abrir posiciones bajistas agresivas en torno al Dólar. Esto, a su vez, justifica cierta cautela antes de posicionarse para una extensión del reciente retroceso brusco del par USD/JPY desde el máximo anual, justo por encima del nivel psicológico de 145.00 tocado en junio. Los inversores están pendientes de la publicación de las cifras mensuales de las ventas minoristas y la producción industrial de EE.UU., en busca de oportunidades a corto plazo.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar