Decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal: Se espera una subida de 25 puntos básicos, ¿qué pasará en septiembre?

• Se espera que la Reserva Federal aumente su tasa de interés en 25 puntos básicos, hasta el rango del 5.25-5.50%.
• La Fed ha estado luchando por convencer a los mercados de que subirá las tasas al menos dos veces más este año.
• La valoración del Dólar podría verse afectada significativamente por los comentarios del presidente Powell.

Se espera que la Reserva Federal (Fed) aumente su tasa de política monetaria en 25 puntos básicos (pb) al rango del 5.25%-5.5% el miércoles 26 de julio a las 18:00 GMT.

Tras la publicación de la declaración de política monetaria, el presidente del FOMC, Jerome Powell, comentará las decisiones políticas y responderá a las preguntas en la conferencia de prensa posterior a la reunión, que comenzará a las 18:30 GMT.

El posicionamiento de los mercados sugiere que una subida de 25 puntos básicos en julio está totalmente descontada. Los inversores, sin embargo, no están tan seguros de que el banco central estadounidense vuelva a subir la tasa de política monetaria antes de fin de año, a pesar de que el último Resumen de Proyecciones (SEP) reveló que la mayoría de los responsables de política monetaria consideraban apropiado hacerlo.

Los analistas de ANZ creen que la tasa terminal podría alcanzarse con una subida de 25 puntos básicos en julio:

"Esperamos que el FOMC suba las tasas de interés en 25 puntos básicos cuando se reúna la semana próxima, llevando el rango objetivo de los fondos federales al 5.25-5.50%. Esto dejaría la tasa de política en línea con nuestra previsión de tasa terminal".

"Hay indicios de que la inflación subyacente se está moderando. Sin embargo, el alcance no está claro, por lo que resulta difícil evaluar si volverá a situarse en el 2% de forma sostenida. Las condiciones financieras se han relajado, y la incertidumbre se cierne sobre los retardos con los que actúa el endurecimiento de la Fed."

Decisión sobre la tasa de interés de la Reserva Federal: Lo que hay que saber en los mercados el miércoles 26 de julio

• El Índice del Dólar DXY, que sigue la evolución del dólar frente a una cesta de seis divisas principales, consolida sus ganancias y se mantiene por encima de 101.00.
• El rendimiento de referencia de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años comenzó la semana de la Fed con buen pie y subió hasta el 3.9% antes de estabilizarse ligeramente por debajo de ese nivel el miércoles.
• Los principales índices de Wall Street cerraron el martes en territorio positivo. Los futuros de los índices bursátiles estadounidenses cotizan ligeramente a la baja a la espera del anuncio de política monetaria de la Fed, lo que refleja la cautela de los mercados.
• El jueves, la Oficina de Análisis Económico estadounidense publicará la primera estimación del crecimiento del Producto Interior Bruto (PIB) del segundo trimestre. Se prevé que la economía estadounidense crezca a una tasa anual del 1.8% en el segundo trimestre, tras el crecimiento del 2% registrado en el primero.
• Se espera que el Banco Central Europeo (BCE) suba sus tasas clave en 25 puntos básicos el jueves.

Seguimiento de los discursos del FOMC: De línea dura

Entre las reuniones de junio y julio, los funcionarios de la Reserva Federal mantuvieron un tono relativamente de línea dura en sus discursos. Tras hacer una pausa en las subidas de tipos de interés durante junio, los funcionarios de la Fed contribuyeron a dar forma a las fuertes expectativas de una vuelta a las subidas en julio con su vocabulario de línea dura, y algunos también insinuaron la necesidad de más de una subida de tipos. El presidente de la Fed, Jerome Powell, estuvo activo con cuatro comparecencias en este tiempo, dos en su testimonio semestral en el Congreso de EE.UU., y luego un par más en el extranjero en el Foro del BCE y en el Banco de España en Madrid, mezclando comentarios equilibrados con otros un tanto de línea dura. Será interesante ver si los miembros del consejo del FOMC mantienen este tono tras su reunión del miércoles.

*Miembros votantes en 2023

Contador de discursos del FOMC

Este contenido ha sido parcialmente generado por un modelo de IA entrenado en una diversa gama de datos.

¿Cuándo es la reunión de la Fed y cómo podría afectar al EUR/USD?

Está previsto que la Reserva Federal anuncie su decisión sobre la tasa de interés y publique la declaración de política monetaria este miércoles 26 de julio a las 18:00 GMT. A continuación tendrá lugar la rueda de prensa posterior a la reunión del FOMC a las 18:30 GMT. Los inversores esperan que la Fed eleve la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, pero se mantienen escépticos sobre aumentos adicionales de tasas más adelante en el año.

La inflación en EE.UU., medida por la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC), descendió al 3% anual en junio, desde el 4% de mayo, según informó a principios de mes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. (BLS). La inflación del IPC subyacente, que excluye la volatilidad de los precios de los alimentos y la energía, bajó al 4.8% desde el 5.3% en el mismo periodo. En términos mensuales, tanto el IPC como el IPC subyacente subieron un 0.2%, pero estas cifras no alcanzaron las estimaciones de los analistas.

Tras unas cifras del IPC más suaves de lo esperado, los mercados redujeron las expectativas de línea dura de la Fed y la probabilidad de dos subidas más de tipos este año, según la herramienta FedWatch de CME Group, cayó al 20% desde casi el 40% antes del informe de inflación de junio.

El Índice del Dólar DXY, que sigue la evolución del dólar frente a una cesta de seis divisas principales, se vio sometido a una fuerte presión bajista y perdió casi un 3% en las dos primeras semanas de julio. El índice DXY, apoyado por las cifras de solicitudes iniciales de subsidio de desempleo y los índices PMI, logró recuperarse antes de la reunión de política monetaria del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC).

Dado que la subida de 25 puntos básicos ya está descontada, cualquier indicio sobre futuras decisiones en materia de tasas podría impulsar la valoración del Dólar. En caso de que la declaración de política monetaria reitere la voluntad de los responsables políticos de volver a subir las tasas antes de fin de año, el Dólar podría fortalecerse aún más. Por otro lado, el reconocimiento de la moderación de la inflación y el empeoramiento de las perspectivas de crecimiento podría interpretarse como una actitud moderada y tener el efecto contrario sobre las divisas.

Previendo la posible reacción del mercado a las decisiones de la Fed, "la caída de la inflación y las preocupaciones sobre el crecimiento mundial dejan una estrecha probabilidad de que Powell señale que el listón está ahora alto para nuevos aumentos", dice el analista de FXStreet Yohay Elam y continúa:
"Seguiría dependiendo de los datos, pero con la carga de la prueba trasladándose a los halcones". En tal escenario, el Dólar retrocedería bruscamente, mientras que el Oro y los mercados bursátiles se irían de fiesta. Cualquier resaca tendría que esperar".

Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea en FXStreet, comparte sus perspectivas para el EUR/USD de cara a la importantísima reunión de la Fed:

"La confirmación de una subida más de 25 puntos básicos tras la subida de tipos de julio podría obligar al EUR/USD a mantenerse a la baja. Especialmente después de que los datos de Alemania y la Eurozona pusieran de relieve la pérdida de impulso de la economía europea, reavivando las preocupaciones sobre una recesión, lo que podría poner al Banco Central Europeo (BCE) en una situación difícil con respecto a un mayor endurecimiento de la política monetaria. Un tono neutral/moderado de la Fed podría perjudicar al Dólar y ayudar al EUR/USD a subir, pero podría ser difícil que se produjera una tendencia alcista prolongada antes de que los inversores vean lo que el BCE tiene que decir el jueves".

Eren también esboza la evolución técnica a corto plazo del par:

"El EUR/USD se enfrenta a un soporte provisional en 1.1000 (nivel psicológico) antes de 1.0950 (línea de tendencia ascendente que viene de principios de junio). En caso de que el par cierre por debajo de este último nivel, 1.0900 (media móvil simple (SMA) de 50 días, SMA de 100 días) podría ponerse a prueba a continuación."

"Al alza, 1.1100 (nivel estático, nivel psicológico) se alinea como primera resistencia antes de 1.1200 (nivel psicológico) y 1.1275 (máximo multianual establecido el 18 de julio). También vale la pena mencionar que el indicador de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario disminuyó a 50, lo que sugiere que el par completó la corrección a la baja antes de decidir el próximo movimiento direccional."