El RBA sorprende manteniendo las tasas sin cambios en el 4.1% en su reunión de agosto

La Reserva del Banco de Australia (RBA) ha decidido no variar sus tasas de interés en la reunión de agosto, dejándolas en el 4.1%. El consenso del mercado esperaba una subida de 25 puntos básicos hasta el 4.35%.

Comunicado del RBA

En su reunión de hoy, la Junta decidió dejar el objetivo de la tasa de efectivo sin cambios en 4.10% y la tasa de interés pagada sobre los saldos de liquidación de cambios en el 4.00%.

Las tasas de interés se han incrementado en 4 puntos porcentuales desde mayo del año pasado. Los tipos de interés más altos están trabajando para establecer un equilibrio más sostenible entre la oferta y la demanda en la economía y seguirán haciéndolo. A la luz de esto y la incertidumbre que rodea el panorama económico, la Junta decidió nuevamente mantener las tasas de interés sin cambios este mes. Esto proporcionará más tiempo para evaluar el impacto del aumento de las tasas hasta la fecha y las perspectivas económicas.

La inflación en Australia está disminuyendo, pero sigue siendo demasiado alta en un 6%. La inflación de los precios de los bienes se ha moderado, pero los precios de muchos servicios están aumentando rápidamente. La inflación de los alquileres también es elevada. El pronóstico central es que la inflación del IPC continúe disminuyendo, para estar alrededor del 3.25% para fines de 2024 y volver al rango objetivo de 2 a 3% a finales de 2025.

La economía australiana está experimentando un período de crecimiento por debajo de la tendencia y se espera que esto continúe por un tiempo. El crecimiento del consumo de los hogares es débil, al igual que la inversión en vivienda. El pronóstico central es de un crecimiento del PIB de alrededor del 1.75% durante 2024 y un poco por encima del 2% durante el año siguiente.

Las condiciones en el mercado laboral siguen siendo muy tensas, aunque se han relajado un poco. Las ofertas de empleo y los anuncios siguen en niveles muy altos, aunque las empresas informan que la escasez de mano de obra ha disminuido. Dado que se pronostica que la economía y el empleo crecerán por debajo de la tendencia, se espera que la tasa de desempleo aumente gradualmente desde su tasa actual del 3.5% a alrededor del 4.5% a fines del próximo año. El crecimiento de los salarios ha repuntado en respuesta al ajustado mercado laboral y la alta inflación. A nivel agregado, el crecimiento de los salarios sigue siendo coherente con la meta de inflación, siempre que se recupere el crecimiento de la productividad.

Devolver la inflación a la meta dentro de un plazo razonable sigue siendo la prioridad de la Junta. La alta inflación dificulta la vida de todos y perjudica el funcionamiento de la economía. Erosiona el valor de los ahorros, perjudica los presupuestos familiares, dificulta que las empresas planifiquen e inviertan y empeora la desigualdad de ingresos. Y si la alta inflación se arraigara en las expectativas de la gente, sería muy costoso reducirla más tarde, lo que implicaría tasas de interés aún más altas y un mayor aumento del desempleo. A la fecha, las expectativas de inflación de mediano plazo han sido consistentes con la meta de inflación y es importante que así siga siendo.

Los datos recientes son consistentes con el regreso de la inflación al rango objetivo del 2% al 3% durante el horizonte de pronóstico y con el crecimiento continuo de la producción y el empleo. Sin embargo, hay incertidumbres significativas. La inflación de los precios de los servicios ha sido sorprendentemente persistente en el extranjero y lo mismo podría ocurrir en Australia. También existen incertidumbres con respecto a los retrasos en la operación de la política monetaria y cómo las decisiones de fijación de precios y los salarios de las empresas responderán a la desaceleración de la economía en un momento en que el mercado laboral permanece ajustado. Las perspectivas para el consumo de los hogares también son una fuente constante de incertidumbre. Muchos hogares están experimentando una dolorosa contracción de sus finanzas, mientras que algunos se están beneficiando del aumento de los precios de la vivienda, reservas sustanciales de ahorro y mayores ingresos por intereses. En conjunto, el crecimiento del consumo se ha desacelerado sustancialmente debido a la combinación de las presiones del costo de vida y las tasas de interés más altas.

Es posible que se requiera un mayor endurecimiento de la política monetaria para garantizar que la inflación regrese al objetivo en un plazo razonable, pero eso dependerá de los datos y de la evolución de la evaluación de los riesgos. Al tomar sus decisiones, la Junta seguirá prestando especial atención a la evolución de la economía mundial, las tendencias en el gasto de los hogares y las perspectivas de inflación y del mercado laboral. La Junta se mantiene firme en su determinación de devolver la inflación a la meta y hará lo necesario para lograrlo.