Previa de las ventas minoristas de EE.UU.: Un buen dato en julio podría ayudar al Dólar a protagonizar una nueva recuperación

• La Oficina del Censo de Estados Unidos publicará los datos de ventas minoristas de julio hoy martes 15 de agosto.
• Se estima que las ventas minoristas de EE.UU. aumentaron un 0.3% en julio, tras haber subido menos de lo previsto en junio.
• Unas ventas minoristas estadounidenses fuertes podrían reavivar las apuestas de línea dura de la Fed, impulsando al Dólar.

La Oficina del Censo de los Estados Unidos publicará el martes el informe de ventas minoristas del país, en el que se espera que la cifra principal aumente por tercer mes consecutivo en julio. Es probable que el gasto del consumidor estadounidense muestre una resistencia continuada, señalando unas perspectivas optimistas para la economía de cara al tercer trimestre.

El Dólar estadounidense (USD) se ha consolidado en su nivel más alto en cuatro semanas, incluso después de los datos del Índice de Precios al Consumo (IPC) de Estados Unidos, que cimentaron brevemente las expectativas de que la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. se acerca al final de su ciclo de ajuste. El IPC general anual de EE.UU. subió un 3.2% en julio, frente al aumento del 3.0% registrado en junio y las expectativas del 3.3%. La inflación subyacente del IPC bajó al 4.7% interanual en el periodo informado, frente al 4.8% estimado. En términos mensuales, tanto la inflación general como la subyacente cumplieron las expectativas, situándose en el 0.2%.

Sin embargo, la presidenta de la Fed de San Francisco, Mary Daly, salió al rescate de los halcones de la Fed, al afirmar en una entrevista con Yahoo Finanzas que "no es un dato que diga que la victoria es nuestra. Aún queda trabajo por hacer. Y la Fed está plenamente comprometida a volver a situar la inflación en su objetivo del 2%".

Dado que los responsables políticos de la Fed han afirmado en repetidas ocasiones que los movimientos de la política monetaria dependerán de los datos que vayan llegando, la atención se desplaza hacia el informe de ventas minoristas de Estados Unidos. La publicación de datos de gran repercusión en EE.UU. podría inducir a los mercados a reevaluar las perspectivas de la Fed en materia de tasas de interés, lo que aumentaría la volatilidad en torno al Dólar estadounidense.

¿Qué podemos esperar de las ventas minoristas estadounidenses de julio?

Es probable que las ventas minoristas aumenten un 0.4% durante el mes de julio, a un ritmo ligeramente superior al crecimiento del 0.2% registrado en junio. Las ventas minoristas excluidos los automóviles, también aumentarán un 0.4% en julio, frente al incremento del 0.2% registrado en junio. Se espera que el Grupo de Control de ventas minoristas de EE.UU. aumente un 0.5%, gracias al crecimiento de las ventas por Internet.
Cabe mencionar que los datos se ajustan por estacionalidad, pero no por inflación.

El crecimiento potencial de las ventas minoristas de EE.UU. podría seguir mostrando solidez en el gasto del consumidor, a pesar de la aplicación por parte de la Reserva Federal de subidas de tipos de interés por valor de 500 puntos básicos (pb) desde marzo de 2022.

Los datos del volumen de ventas minoristas de julio fueron mixtos, sugiriendo una ralentización del impulso del crecimiento del gasto. Sin embargo, eso no alteró la decisión de la Reserva Federal de subir la tasa de política monetaria, la tasa de los fondos federales, en 25 puntos básicos hasta el intervalo del 5.25-5.5% el mes pasado.

Según los analistas de BBH, "los mercados no deberían basarse únicamente en los datos de ventas minoristas para calibrar la fortaleza del consumidor, ya que sólo abarcan los bienes. El gasto personal abarca también los servicios y dará una imagen mucho más completa, pero la lectura de julio no se informará hasta el 28 de agosto junto con los datos del PCE".

¿Cuándo se publicarán los datos de ventas minoristas de julio en EE.UU. y cómo pueden afectar al EUR/USD?

El martes 15 de agosto a las 12:30 GMT se publicarán las ventas minoristas de julio. Los inversores están sopesando la próxima acción política de la Fed, lo que limita la subida del Dólar estadounidense. Por lo tanto, el par EUR/USD podría extender su fase bajista consolidada. Unos datos alentadores de las ventas minoristas estadounidenses podrían reforzar el interés comprador en el Dólar, alimentando una nueva tendencia bajista en el par de divisas.

Por el contrario, si los detalles del informe decepcionan, las esperanzas de una nueva subida de tasas de la Fed se verán aplastadas junto con el Dólar estadounidense. El temor a un posible "aterrizaje suave" resurgirá, lo que podría limitar la debilidad del Dólar. Los mercados están valorando actualmente en torno a un 25% de probabilidad de un aumento de tasas de la Fed este año, según el CME Group FedWatch Tool.

Por su parte, Eren Sengezer, analista jefe de la sesión europea de FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el par y explica: "El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días en el gráfico diario retrocedió por debajo de 50 y el EUR/USD cerró por debajo de la media móvil simple (SMA) de 100 días por primera vez en casi dos meses, lo que refleja un sesgo bajista".

Eren también esboza niveles técnicos importantes para comerciar con el par EUR/USD: "A la baja, 1.0850 (nivel estático) se alinea como soporte provisional antes de 1.0770 (SMA de 200 días) y 1.0680 (nivel estático de junio). Mirando hacia el norte, los compradores podrían mostrar interés en caso de que el EUR/USD realice un cierre diario por encima de 1.0940 (SMA de 100 días) y comience a utilizar ese nivel como soporte. En ese escenario, 1.1000 (SMA de 20 días, nivel psicológico) podría considerarse el próximo objetivo de recuperación por delante de 1.1150 (máximo del 27 de julio)."