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Minutas del FOMC: Los riesgos de inflación podrían requerir un mayor endurecimiento
- La Reserva Federal publica las actas de su reunión del 25 y 26 de julio.
- Las Minutas mostraron que la mayoría de los funcionarios de la Fed veían un riesgo al alza "significativo" para la inflación.
- El Dólar sube ligeramente tras la publicación de las Minutas.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) publicó las actas de su reunión de julio, provocando una reacción limitada en los mercados financieros. Según el documento, la mayoría de los funcionarios de la reserva federal veían "significativos" riesgos al alza para la inflación. Estos riesgos podrían requerir un mayor endurecimiento de la política monetaria. Dos funcionarios se mostraron a favor de mantener estables las tasas de interés en julio.
En la reunión de julio, como se esperaba, la Fed subió las tasas de interés en 25 puntos básicos, hasta el 5.25%-5.50%, el nivel más alto desde 2001, tras una pausa en junio. Las actas muestran que los participantes siguen considerando necesario un crecimiento por debajo de la tendencia y un mercado laboral más débil para restablecer el equilibrio económico.
Principales conclusiones de las Minutas:
Los participantes comentaron que el endurecimiento de la política monetaria parece estar funcionando en general según lo previsto y que la continuación de la desaceleración gradual del crecimiento del PIB real contribuiría a reducir los desequilibrios entre la oferta y la demanda en la economía.
Los participantes tomaron nota de la reciente reducción de las tasas de inflación total y subyacente. Sin embargo, subrayaron que la inflación seguía siendo inaceptablemente elevada y que se necesitarían más pruebas para confiar en que la inflación se encaminaba claramente hacia el objetivo del 2% fijado por el Comité.
No obstante, los participantes también observaron que, aunque el crecimiento de las nóminas se había ralentizado recientemente, seguía superando los valores compatibles con una tasa de desempleo sin cambios, y que los salarios nominales seguían aumentando a tasas superiores a los niveles considerados compatibles con la consecución sostenida del objetivo de inflación del 2% del Comité.
En estas condiciones económicas, casi todos los participantes consideraron apropiado elevar la banda objetivo del tipo de los fondos federales hasta el 5-1/4% o el 5-1/2% en esta reunión. Los participantes señalaron que esta medida situaría la orientación de la política monetaria aún más en territorio restrictivo, en consonancia con la reducción de los desequilibrios entre la oferta y la demanda en la economía y contribuiría a restablecer la estabilidad de precios.
Un par de participantes indicaron que eran partidarios de mantener sin cambios la banda objetivo para la tasa de los fondos federales o que podrían haber apoyado tal propuesta. A su juicio, mantener el grado actual de restricción en este momento probablemente daría lugar a nuevos avances hacia los objetivos del Comité, al tiempo que éste dispondría de tiempo para seguir evaluando dichos avances.
Dado que la inflación sigue estando muy por encima del objetivo a largo plazo del Comité y que el mercado de trabajo se mantiene tenso, la mayoría de los participantes siguieron percibiendo importantes riesgos al alza para la inflación, que podrían requerir un mayor endurecimiento de la política monetaria.
Los miembros coincidieron en que el sistema bancario estadounidense era sólido y resistente.
Reacción de los mercados:
El dólar subió ligeramente tras la publicación de las actas y alcanzó máximos históricos frente al Euro, el Dólar australiano, el Dólar neozelandés, el Dólar canadiense y el Yen japonés. El Índice del Dólar está cotizando en máximos diarios en torno a 103.40, cerca de máximos semanales, con una subida del 0.20% en el día.
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