Previa discurso de Jerome Powell: El simposio de Jackson Hole definirá las perspectivas de la Fed sobre los tipos de interés para el resto del año

• El presidente de la Fed, Jerome Powell, pronunciará un discurso sobre las perspectivas económicas de EE.UU. en el Simposio de Jackson Hole.
• Los comentarios de Powell sobre la política monetaria y la senda de las tasas de interés serán objeto de escrutinio por parte de los mercados.
• El Dólar podría mostrar una reacción significativa al discurso de Powell el último día de la semana.

Jerome Powell, Presidente del Sistema de la Reserva Federal (Fed), pronunciará el discurso de apertura del Simposio Económico anual de Jackson Hole el viernes 25 de agosto. Se espera que el discurso de Powell, titulado "Perspectivas económicas", ofrezca pistas importantes sobre el próximo paso de la Fed en materia de política monetaria y aumente la volatilidad de los mercados de cara al fin de semana.

Tras la decisión de la Fed de subir la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos (pb) hasta el rango de 5.25-5.5% en la reunión de política monetaria de julio, Powell dijo en la conferencia de prensa posterior a la reunión que no han tomado ninguna decisión sobre ninguna reunión futura y reiteró el enfoque dependiente de los datos. "Creemos que la política monetaria es restrictiva", dijo Powell a los periodistas y provocó que los inversores se abstuvieran de valorar otra subida de tasas en septiembre.

Sin embargo, desde la reunión de julio, la publicación de datos macroeconómicos en EE.UU. alimentó las expectativas de que la Fed aún podría optar por una subida más de tasas antes de fin de año. El Producto Interior Bruto (PIB) real de EE.UU. creció a una tasa anualizada del 2.4% en el segundo trimestre, frente a la previsión del mercado del 1.8%, mientras que la inflación anual del Índice de Precios al Consumo (IPC) subió al 3.2% en julio, desde el 3% de junio. Aunque las nóminas no agrícolas aumentaron en menos de 200.000 en junio y julio, la fuerte inflación salarial y la tasa de desempleo históricamente baja del 3.5% reafirmaron que las condiciones del mercado laboral siguen siendo ajustadas.

Según la herramienta FedWatch del CME Group, los inversores ven más de un 40% de probabilidades de que la Fed suba los tipos de interés una vez más en 25 puntos básicos antes de fin de año. El posicionamiento de los mercados sugiere que el Dólar estadounidense (USD) se enfrenta a un riesgo bidireccional de cara a la cita de Jackson Hole.

En una entrevista con Yahoo Finanzas al margen del Simposio de Jackson Hole el jueves, la presidenta de la Reserva Federal de Boston, Susan Collins, dijo que la Fed puede mantener la tasa de política monetaria estable. Del mismo modo, "ahora mismo creo que probablemente hemos hecho lo suficiente y con la política monetaria en una postura restrictiva", dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de Filadelfia, Patrick Harker, a CNBC.

¿Cuándo es el discurso de Powell en Jackson Hole y cómo podría afectar al Dólar?

El presidente de la Fed, Jerome Powell, tiene previsto pronunciar un discurso titulado "Perspectivas Económicas" en el segundo día del Simposio anual de Jackson Hole. El discurso de Powell está programado para comenzar a las 14:05 GMT.

En caso de que Powell deje la puerta abierta para una subida más de tasas, citando la inflación subyacente pegajosa y el mercado laboral ajustado, el Dólar estadounidense podría comenzar a ganar fuerza contra sus rivales como reacción inicial. Por otra parte, Powell podría hacer hincapié en la dependencia de los datos y adoptar un tono más cauteloso en cuanto a las perspectivas de crecimiento. Los inversores probablemente lo vean como una señal moderada, dados los comentarios de Harker y Collins del día anterior, lo que desencadenaría una venta del Dólar.

Los economistas de Deutsche Bank no esperan que Powell haga comentarios sobre las perspectivas políticas a corto plazo y explican:

"El título general de este año es "Cambios estructurales en la economía mundial", y el discurso del presidente Powell del viernes se titula simplemente "Perspectivas económicas". Nuestros economistas estadounidenses no esperan que Powell envíe señales claras sobre la senda política a corto plazo. Sin embargo, en los últimos años Powell ha emitido importantes mensajes de política económica a largo plazo. En particular, el año pasado le vimos lanzar un mensaje bastante corto y directo sobre la importancia de la estabilidad de los precios, que dejó pocas dudas sobre la determinación de la Fed de devolver la inflación al objetivo."

Cabe mencionar que los expertos ya han empezado a pronosticar recortes de las tasas de la Fed a partir del segundo trimestre de 2024. Una encuesta realizada recientemente por Reuters mostró que una mayoría del 80% de 110 economistas no prevé nuevas subidas de los tipos de interés por parte de la Fed este año. Además, la mayoría de los encuestados espera que la Fed recorte los tipos de interés al menos una vez el año que viene, a finales del segundo trimestre.

Aunque Powell no ofrezca ninguna pista sobre el próximo paso en materia de tipos de interés, podría hacer retroceder las expectativas de recorte de tasas en 2024. En ese escenario, el Dólar podría recuperar fuerza aunque se debilite frente a sus rivales como reacción inicial.