USD/JPY con pérdidas modestas cerca de 146.50, justo por debajo del máximo anual

• El USD/JPY retrocede el martes y rompe una racha de tres días de ganancias hasta alcanzar el máximo anual.
• El retroceso de los rendimientos de los bonos estadounidenses mantiene a los alcistas del USD a la defensiva y ejerce cierta presión sobre el par.
• La divergencia entre la política monetaria del Banco de Japón y la Fed debería ayudar a limitar las pérdidas, aunque los bajistas deberían actuar con cautela.

El USD/JPY se encuentra con ciertas ventas el martes y se retrocede de su nivel más alto desde noviembre de 2022, en torno a la región de 146.75 tocada el día anterior. El par cotiza actualmente en torno a la zona de 146.40-146.45, bajando cerca del un 0.10% en el día, y por ahora, parece haber roto una racha de tres días de ganancias, aunque cualquier caída correctiva significativa todavía parece esquiva.

El Dólar estadounidense (USD) sigue bajo presión por segundo día consecutivo y amplía su retroceso desde un máximo de casi tres meses alcanzado el viernes en medio de una nueva caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. Aparte de esto, las especulaciones de que las autoridades japonesas intervendrán en los mercados de divisas para apuntalar la moneda nacional ejercen cierta presión a la baja sobre el par USD/JPY. Dicho esto, la gran divergencia en la orientación de la política monetaria adoptada por el Banco de Japón (BoJ) y otros grandes bancos centrales, incluida la Reserva Federal (Fed), debería actuar como viento de cola para el par USD/JPY.

Conviene recordar que el BoJ es el único banco central del mundo que mantiene tasas negativas y se espera que se atenga a su configuración de política monetaria ultra-flexible. Estas expectativas se vieron reafirmadas por las declaraciones del gobernador del BoJ, Kazuo Ueda, en el simposio de Jackson Hole celebrado el domingo, en las que afirmó que la inflación subyacente en Japón se mantiene un poco por debajo del objetivo del 2%. Por el contrario, el presidente de la Fed, Jerome Powell, consolidó las expectativas de una nueva subida de 25 puntos básicos a finales de este año y afirmó el viernes que el banco central estadounidense podría tener que subir más los tipos de interés para enfriar una inflación aún demasiado elevada.

La creciente aceptación de que la Fed mantendrá los tipos de interés al alza durante más tiempo debería limitar las caídas de los rendimientos de los bonos estadounidenses y apoyar las perspectivas de que se produzcan algunas compras en torno al Dólar. Por ello, es prudente esperar a que se produzcan fuertes ventas antes de confirmar que el par USD/JPY ha tocado techo a corto plazo y posicionarse para un nuevo movimiento bajista en el par. En la agenda económica de EE.UU. se publicará el índice de confianza del consumidor del Conference Board y los datos de ofertas de empleo del JOLTS a primera hora de la sesión americana.

Aparte de esto, los rendimientos de los bonos de EE.UU. influirán en la dinámica de los precios del USD, lo que, junto con el sentimiento de riesgo más amplio, que tiende a impulsar la demanda de refugio seguro del JPY, debería contribuir a producir oportunidades a corto plazo en torno al par USD/JPY. Sin embargo, la atención seguirá centrada en otros datos macroeconómicos importantes de EE.UU. programados para esta semana, incluidos los datos mensuales de empleo NFP, que se informarán el viernes.

USD/JPY niveles técnicos a vigilar