Previa PCE subyacente de EE.UU: Se espera una reaceleración del indicador de precios preferido de la Reserva Federal

• Se prevé que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal subyacente aumente un 0.2% intermensual y un 4.2% interanual en julio.
• La Reserva Federal dejó la puerta abierta a una nueva subida de tasas, ya que Powell hizo hincapié en la dependencia de los datos.
• El Dólar se enfrenta a un riesgo de doble dirección de cara a los datos de inflación PCE.

El jueves 31 de agosto a las 12:30 GMT, la Oficina de Análisis Económico (BEA) publicará el indicador de inflación preferido por la Reserva Federal de los Estados Unidos (Fed), el Índice de Precios del Consumo en Gasto Personal (PCE) subyacente.

¿Qué podemos esperar del informe sobre la inflación PCE preferido por la Reserva Federal?

Se prevé que el Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal (PCE) subyacente, que excluye los precios de los alimentos y la energía, aumente un 0.2% en julio, igualando el incremento de junio. El índice de precios PCE subyacente anual aumentará un 4.2%, a un ritmo ligeramente superior al 4.1% registrado en junio.

Se espera que el índice de precios PCE general crezca un 0.2% intermensual en julio, mientras que la cifra interanual del PCE aumentaría un 3.3% tras el incremento del 3% registrado en junio.

"En 12 meses, la inflación total del PCE en EE.UU. alcanzó un máximo del 7% en junio de 2022 y descendió hasta el 3.3% en julio, siguiendo una trayectoria más o menos en línea con las tendencias mundiales", declaró el presidente de la Fed, Jerome Powell, en su discurso de apertura del Simposio de Jackson Hole.

"Sobre una base de 12 meses, la inflación subyacente del PCE alcanzó un máximo del 5.4% en febrero de 2022 y disminuyó gradualmente hasta el 4.3% en julio", añadió Powell.

Aunque estas observaciones podrían sugerir que Powell desveló las cifras del PCE de julio, el documento adjunto a la publicación de prensa del discurso de Powell señalaba que "el dato de julio de 2023 es una estimación basada en los datos del índice de precios al consumo (IPC) y del índice de precios de producción (IPP)."

No obstante, el discurso del presidente parece haber rebajado la importancia del informe sobre la inflación del PCE e incluso puede haber eliminado el factor sorpresa.

Michael Hewson, analista jefe de mercados de CMC Markets, ofrece su opinión sobre los próximos datos del PCE:

"Las cifras de inflación de julio podrían suscitar una mayor preocupación por la inflación rígida si se registran subidas considerables en las cifras principales mensuales y anuales. Cuando conocimos las cifras del IPC a principios de agosto, vimos indicios de que los precios podrían tener dificultades para bajar mucho, después de que el IPC general subiera hasta el 3.2%. Podemos esperar ver un movimiento similar en las cifras de esta semana, con un movimiento al 3.3% en el deflactor y al 4.3% en el deflactor subyacente".

¿Cuándo se informará del Índice de Precios del Gasto en Consumo Personal y cómo podría afectar al EUR/USD?

El informe sobre la Inflación PCE se publicará el 31 de agosto a las 12:30 GMT. A principios de la semana, los datos publicados por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE.UU. mostraron que el número de ofertas de empleo en el último día hábil de julio se redujo a 8.8 millones desde los 9.1 millones de junio, señalando la lectura más baja desde mayo de 2021. A medida que este informe puso de relieve la relajación de las condiciones en el mercado laboral estadounidense, la probabilidad de que la Fed deje su tasa de política sin cambios a finales de año subió al 50% desde casi el 40% a principios de semana.

En caso de que se produzca un aumento del 0.3% o superior en la inflación mensual del PCE subyacente, el Dólar estadounidense podría cobrar fuerza frente a sus rivales como reacción inmediata. Por otro lado, una lectura cercana al 0% podría desencadenar una venta masiva del Dólar. Sin embargo, los inversores podrían abstenerse de abrir grandes posiciones antes del importante informe de empleo de agosto del viernes, haciendo que cualquier reacción del mercado a los datos del PCE sea efímera.

Eren Sengezer, analistade FXStreet, ofrece una breve perspectiva técnica para el EUR/USD y explica: "El Índice de Fuerza Relativa (RSI) en el gráfico diario subió por encima de 50 y el EUR/USD superó la media móvil simple de 100 días por primera vez en dos semanas el miércoles, lo que apunta a una acumulación de impulso alcista".

Eren también destaca los niveles técnicos importantes para el EUR/USD: "Al alza, el par podría enfrentarse a una primera resistencia en 1.0980-1.1000 (SMA de 50 días, nivel psicológico). Con un cierre diario por encima de esa zona, podrían verse ganancias adicionales hacia 1.1060 (nivel estático) y 1.1150 (máximo del 27 de julio). En caso de que el EUR/USD retroceda por debajo de 1.0930 (SMA de 100 días) y siga utilizando ese nivel como resistencia, los vendedores podrían seguir interesados. En ese escenario, 1.0860 podría considerarse un soporte provisional por delante de 1.0800 (SMA de 200 días).