Alemania: La montaña rusa de los pedidos – Commerzbank

Ralph Solveen, economista jefe de Commerzbank, ofrece un breve análisis de la publicación del miércoles de los pedidos de fábrica alemanes, que se contrajeron por primera vez en tres meses y cayeron un 11.7% en julio.

Declaraciones destacadas:

"Continúa la montaña rusa en la entrada de pedidos de la industria alemana. Tras subir con fuerza en mayo y junio, compensando con creces el importante descenso de marzo, volvieron a desplomarse literalmente en julio con una caída del 11.7%. Sin embargo, los bruscos movimientos de los tres últimos meses son atribuibles sobre todo a un número variable de grandes pedidos. Excluidos éstos, los nuevos pedidos apenas han variado en conjunto en los últimos cuatro meses. En julio, esta "variable principal" registró incluso un ligero aumento del 0.3%".

"Sin embargo, probablemente sería prematuro interpretar este reciente movimiento lateral de los pedidos principales como el inicio de una estabilización de la demanda. En las encuestas del PMI y del clima empresarial Ifo, las compañías simplemente han evaluado la demanda actual de forma demasiado negativa últimamente para que este sea el caso. Además, es improbable que las subidas de tasas de interés de los bancos centrales hayan tenido ya todo su impacto en la demanda mundial de productos alemanes. Por lo tanto, esperamos que la tendencia de los nuevos pedidos vuelva a apuntar a la baja en los próximos meses. Esto se irá trasladando cada vez más a la producción, con el resultado de que es probable que la industria contribuya en gran medida a que la economía alemana vuelva a contraerse en la segunda mitad del año."