Previa empleo en Canadá: El aumento de la tasa de desempleo podría señalar un mercado laboral más débil

• Se prevé que la tasa de desempleo en Canadá aumente ligeramente hasta el 5.6%, mientras que el empleo también se espera que crezca.
• La solidez de los datos de empleo y la fuerte inflación salarial son fundamentales para el rescate del Dólar canadiense.
• Una debilidad de los datos de empleo aumentará las expectativas moderadas del Banco de Canadá tras la pausa del miércoles.

Statistics Canada publicará el informe sobre la fuerza laboral canadiense a las 12:30 GMT del viernes. Es probable que los mercados vean una continua atonía en el mercado laboral de Canadá, lo que justifica la decisión de mantener los tipos de interés del Banco de Canadá (BoC) anunciada el miércoles.

Tras subir los tipos 25 puntos básicos (pb) en junio y julio, el Banco de Canadá mantuvo la tasa de interés oficial sin cambios en el 5.0% en su reunión de política monetaria de septiembre. Aun así, el BoC dejó entreabiertas las puertas a un mayor endurecimiento en caso de que persistan las presiones inflacionistas. El banco central reconoció el reciente repunte de la inflación canadiense, pero expresó su preocupación por las perspectivas económicas en un contexto de relajación del mercado laboral.

"El Consejo de Gobierno decidió mantener las tasas en el 5.0%, dada la reciente evidencia de que el exceso de demanda en la economía está disminuyendo, y teniendo en cuenta los efectos retardados de la política monetaria", dijo el BoC en su declaración de política monetaria.

La economía ha perdido puestos de trabajo en dos de los tres meses anteriores, según Statistics Canada. El Producto Interior Bruto (PIB) canadiense se contrajo inesperadamente un 0.2% anualizado en el segundo trimestre y se estancó en julio, lo que indica que la economía podría haber entrado ya en una modesta recesión. Mientras tanto, la tasa de inflación anual de la economía norteamericana se disparó más de lo previsto, hasta el 3.3% en julio. El Índice de Precios al Consumo (IPC) subyacente se mantuvo obstinadamente en el 3.2% en julio, frente a las expectativas de un aumento del 2.8%.

¿Qué esperar de la próxima publicación de la tasa de desempleo canadiense?

La atención sigue centrada en el próximo informe sobre el mercado laboral canadiense, especialmente en los datos de inflación salarial, que podrían tener una influencia significativa en la próxima decisión política del BoC.

"Las tensiones en el mercado laboral canadiense han seguido disminuyendo gradualmente, pero el crecimiento de los salarios se mantiene en torno al 4%-5%", declaró el banco central en su comunicado.

Los economistas prevén que la tasa de desempleo canadiense suba ligeramente hasta el 5.6% en agosto, frente al 5.5% de julio. Se espera que la economía añada 15.000 puestos de trabajo en el mes que se informa, tras la inesperada pérdida de 6.400 empleos en julio. El salario medio por hora, una cifra que el Banco de Canadá vigila de cerca, subió un 5.0% en julio con respecto a hace un año.

Sobre los próximos datos de empleo, los analistas de TD Securities (TDS) dijeron: "Esperamos que la economía añada 20.000 puestos de trabajo en agosto, ligeramente por debajo de la tendencia de 6 meses y muy por debajo de los niveles necesarios para mantener el ritmo de crecimiento de la población, con un rebote parcial en la construcción que ayude a impulsar la cifra principal, mientras las intenciones de contratación se desvanecen. Una cifra de 20.000 personas dejaría la tasa de desempleo estable en el 5.5%, mientras que la moderación del crecimiento salarial (-0.6 puntos porcentuales hasta el 4.4%) daría al informe una actitud moderada".

¿Cuándo se publica la tasa de desempleo de Canadá de agosto y cómo podría afectar al USD/CAD?

La tasa de desempleo canadiense de agosto, acompañada de la encuesta sobre la fuerza laboral, se publicará el viernes a las 12:30 GMT. Tras la decisión del Banco de Canadá sobre los tipos de interés, los operadores esperan los datos de empleo canadienses para obtener una nueva dirección en el par USD/CAD.

Si se produce una nueva pérdida de puestos de trabajo en agosto, junto con el enfriamiento de la inflación salarial, podría convencer a los mercados de que el BoC ha terminado con su ciclo de ajuste para este año. En tal caso, es probable que el Dólar canadiense sufra presiones de venta adicionales. Por otro lado, una creación de empleo superior a la prevista y una inflación salarial estable podrían reforzar las expectativas de otra subida de tipos del BoC este año, rescatando al CAD de mínimos de seis meses frente al Dólar estadounidense.

Dhwani Mehta, analista jefe de la sesión asiática de FXStreet, señala los factores técnicos clave para operar con el USD/CAD tras la publicación de los datos. En el gráfico diario, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días ha salido de la zona de sobrecompra, lo que justifica el retroceso del USD/CAD desde los máximos semestrales de 1.3694. Los compradores necesitan un cierre diario por encima de este último nivel para extender la tendencia alcista hacia la barrera psicológica de 1.3750, por encima de la cual se pondrá a prueba el máximo del 24 de marzo de 1.3804."

En caso de que la corrección del USD/CAD cobre fuerza tras los datos de empleo, se pondrá a prueba la zona de 1.3600. Los descensos más profundos tendrán como objetivo la media móvil simple (SMA) alcista de 21 días en 1.3563".