El Dólar estadounidense (USD) dio un pequeño paso atrás en el inicio de esta semana con los operadores centrándose en el evento principal del miércoles con la decisión de tasas de la Reserva Federal (Fed) de EE.UU. No se espera ninguna subida de tipos de interés, aunque con el reciente repunte de la inflación general a través de los precios de la energía, el presidente de la Fed estadounidense, Jerome Powell, podría mostrarse más duro de lo previsto.
Los operadores, mientras tanto, tienen que dividir su atención entre la Fed y el Capitolio, con un posible cierre del gobierno de EE.UU. en ciernes de nuevo. El jueves, el presidente de la Cámara de Representantes, Kevin McCarthy, deberá presentar un nuevo proyecto de ley provisional para su votación. Si la Cámara de Representantes no aprueba el proyecto de ley, la probabilidad de que se produzca un cierre en octubre es cada vez mayor.
El Dólar estadounidense se enfrentó a cierta presión vendedora el lunes, lo que en realidad no es malo como tal. Tras una novena semana consecutiva de ganancias para el Índice del Dólar estadounidense DXY, el Índice de Fuerza Relativa (RSI) se encuentra un poco en territorio de sobrecompra. Unos días de lateral a bajista ayudarían a enfriar un poco la recuperación antes de entrar en el siguiente tramo al alza, donde la decisión de la Fed de EE.UU. sobre las tasas podría actuar como catalizador.
El Índice del Dólar DXY ha subido hasta 105.41. Está a un suspiro del máximo de 2023, cerca de 105.88. Si el índice DXY logra cerrar la semana por encima de este nivel, es de esperar que el Dólar se fortalezca aún más a medio plazo.
A la baja, el nivel de 104.44 visto el 25 de agosto mantuvo el soporte del índice DXY el lunes, impidiendo que el DXY siguiera vendiéndose. Si la subida iniciada el 12 de septiembre se invierte y el nivel de 104.44 cede, podría producirse un importante retroceso hasta 103.04, donde la media móvil simple (SMA) de 200 días entra en juego como soporte.
El Dólar estadounidense (USD) es la moneda oficial de los Estados Unidos de América, y la moneda “de facto” de un número significativo de otros países donde se encuentra en circulación junto con los billetes locales. Según datos de 2022, es la divisa más negociada del mundo, con más del 88% de todas las operaciones mundiales de cambio de divisas, lo que equivale a una media de 6.6 billones de dólares en transacciones diarias.
Tras la Segunda Guerra Mundial, el USD tomó el relevo de la Libra esterlina como moneda de reserva mundial. Durante la mayor parte de su historia, el Dólar estadounidense estuvo respaldado por el Oro, hasta el Acuerdo de Bretton Woods de 1971, cuando desapareció el patrón oro.
El factor individual más importante que influye en el valor del Dólar estadounidense es la política monetaria, que está determinada por la Reserva Federal (Fed). La Fed tiene dos mandatos: lograr la estabilidad de los precios (controlar la inflación) y fomentar el pleno empleo. Su principal herramienta para lograr estos dos objetivos es ajustar las tasas de interés.
Cuando los precios suben demasiado deprisa y la inflación supera el objetivo del 2% fijado por la Fed, ésta sube los tipos, lo que favorece la cotización del Dólar. Cuando la Inflación cae por debajo del 2% o la tasa de desempleo es demasiado alta, la Fed puede bajar las tasas de interés, lo que pesa sobre el Dólar.
En situaciones extremas, la Reserva Federal también puede imprimir más dólares y promulgar la flexibilización cuantitativa (QE). El QE es el proceso mediante el cual la Fed aumenta sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero atascado.
Se trata de una medida de política no convencional que se utiliza cuando el crédito se ha agotado porque los bancos no se prestan entre sí (por miedo al impago de las contrapartes). Es el último recurso cuando es poco probable que una simple bajada de las tasas de interés logre el resultado necesario. Fue el arma elegida por la Fed para combatir la contracción del crédito que se produjo durante la Gran Crisis Financiera de 2008. Consiste en que la Fed imprima más dólares y los utilice para comprar bonos del gobierno estadounidense, principalmente de instituciones financieras. El QE suele conducir a un debilitamiento del Dólar estadounidense.
El endurecimiento cuantitativo (QT) es el proceso inverso por el que la Reserva Federal deja de comprar bonos a las instituciones financieras y no reinvierte el capital de los valores en cartera que vencen en nuevas compras. Suele ser positivo para el Dólar estadounidense.
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