Previsión de empleo en Canadá – Pronóstico de cinco grandes bancos: El crecimiento del empleo se ralentizará

Esperamos que el crecimiento del empleo se ralentice hasta 12.000 puestos en septiembre, ya que el debilitado sentimiento empresarial lleva a algunas empresas a recortar sus planes de contratación. Los servicios deberían ser el principal motor de la creación de empleo, mientras que el mayor crecimiento de la población hará que la tasa de desempleo aumente hasta el 5.7%. Sin embargo, esperamos un avance limitado de los salarios, con un crecimiento de 0.1 puntos porcentuales menos, hasta el 5.1% interanual.

La creación de empleo podría haberse ralentizado a 5.000 en septiembre, lo que refleja una pérdida de impulso de la economía canadiense. Este modesto aumento, combinado con otra expansión significativa de la población activa y una tasa de participación sin cambios (65.5%), debería traducirse en un aumento de dos décimas de la tasa de desempleo, hasta el 5.7%.

Esperamos un aumento del empleo de 25.000 personas en septiembre. Pero el trasfondo macroeconómico más amplio sigue suavizándose. La tasa de desempleo ha empezado a subir, hasta el 5.5% en julio y agosto, desde el 5.0% de la primavera. Esperamos un nuevo repunte hasta el 5.6% en septiembre, con un crecimiento de la población activa que volverá a superar al del empleo.

Esperamos una creación moderada de 20.000 puestos de trabajo, la mitad del crecimiento registrado en agosto, y más en línea con las señales de debilidad de la demanda interna observadas últimamente en los datos del PIB y de las ventas minoristas. El rápido crecimiento demográfico ha elevado el listón de la magnitud de la contratación necesaria para evitar un aumento de la tasa de desempleo, y es probable que el aumento del empleo de septiembre no alcance ese umbral, haciendo que la tasa de desempleo suba hasta el 5.6%. También es probable que se enfríe el crecimiento del salario medio anual por hora, debido a que el fuerte aumento del año anterior no se tendrá en cuenta en el cálculo anual. Si la tasa de desempleo sigue subiendo, es probable que el Banco de Canadá se mantenga a la espera, ya que augura un debilitamiento de la demanda interna, lo que agravará el impacto negativo de la renovación de las hipotecas en el consumo.

Esperamos un fuerte aumento de 55.000 puestos de trabajo en septiembre. El repunte de las horas trabajadas en los últimos meses también podría implicar un mayor crecimiento del PIB en el tercer trimestre, tras un descenso sorprendentemente modesto del PIB en el segundo trimestre. Aunque los datos de inflación demasiado elevados por sí solos pueden dar lugar a nuevas subidas por parte del BdC, un giro en la actividad recientemente más suave podría dejar aún más clara la decisión de volver a subir los tipos. Nuestras previsiones de empleo para septiembre implicarían que los dos informes de empleo desde la decisión de pausar las subidas de tasas en septiembre han mostrado sólidos aumentos del empleo.